Olja och guld gör stora drag i motsatta riktningar, ett stort varningstecken för att marknaderna är på väg mot en kraftig nedgång. Förra veckan markerade första gången sedan den globala finanskrisen att guldet hade samlat minst 5, 2% och oljan kastade sig med minst 8, 7%, och före dess har en sådan stark skillnad mellan de två stora referensvarorna bara inträffat vid två andra tillfällen - båda under sprängningen av dotcom-bubblan. Mitt i växande globala handelsspänningar är det svårt att inte se förra veckans rörelser som något annat än baisse.
”Endast tre andra gånger i historien böljde ädelmetaller medan oljan kastade sig! Alla händer inträffade under svåra björnmarknader och lågkonjunkturer, ”skrev makroanalytikern Tavi Costa i Crescat Capital på Twitter enligt MarketWatch. "Spänn upp, folkens."
2 varningssignaler från skarpa avvikelser i oljepriser och guldpriser
- 2019: Oljan har sjunkit mer än 8, 7% eftersom guld har ökat mer än 5, 2% under samma vecka; tre tidigare fall var under björnmarknader och lågkonjunkturer, 2 mest kända händelser var 2000-2001 teknisk krasch och finanskrisen 2008.
Vad det betyder för investerare
Tillsammans med det växande guld-till-olja-förhållandet noterade Costa ett antal andra baisseartade signaler, inklusive kolvande priser på koppar och breddade kreditkrediter. Han pekade också på Federal Reserve ordförande Jerome Powells senaste kommentarer som svar på det eskalerande handelskriget som tydligt baisseartad. Powell föreslog att Fed skulle överväga att sänka räntorna för att upprätthålla den ekonomiska tillväxten.
"Vi vet inte hur eller när dessa handelsproblem kommer att lösas, " sa Powell tisdag enligt Wall Street Journal. ”Vi övervakar noga konsekvenserna av denna utveckling för de amerikanska ekonomiska utsikterna, och som alltid kommer vi att agera som lämpliga för att upprätthålla expansionen.” Politikens ställning hos Fed verkar ha förändrats; debatten handlar inte längre om att höja räntorna eller inte, utan om när man ska sänka dem.
"Räntesänkningar när sent i konjunkturcykeln har aldrig varit ett hausseartat tecken, " sade Costa. ”Det bekräftar de många baisseartade makrosignalerna som vi har påpekat. Ekonomiska förhållanden försvagas inför tillgångsbubblor överallt. ”
Costa är inte den enda som vifter med den röda flaggan. Nomura marknadsstrateg Masanari Takada drar också paralleller mellan idag och upp till den globala finanskrisen för mer än ett decennium sedan. "Det vi ser är att utvecklingen i USA: s aktiemarknadssentiment börjar likna det mönster som observerades i anledningen till Lehman-krisen, " berättade Takada till Bloomberg och citerade företagets egna sentimentindex. I värsta fall tror Takada att S&P 500 kan sjunka med så mycket som 40%.
Världsbanken kom också ut med data på tisdagen som ökade den växande pessimismen. Banken hänvisar till pågående handelskonflikter som en viktig källa till nedåtriktat tryck på tillväxt och handel. Banken reviderade sin uppskattning av den globala ekonomiska tillväxten nedåt från 2, 9% till 2, 6% och den globala handelstillväxten från 3, 6% till 2, 6%, enligt Wall Street Journal. Den globala ekonomiska tillväxten är på väg att vara den svagaste sedan 2016 och handelstillväxten att vara den svagaste sedan den globala finanskrisen.
Blickar framåt
Trots pessimismen ser vissa marknadens senaste nackdel som en köpmöjlighet. Chef för investeringschef i Heron Asset Management Alberto Tocchio tror att duviga centralbanker och stabil ekonomisk information kommer att bidra till att öka ekonomin och marknaderna. Om Powell håller sig vid sitt ord och är villig att lägga till stöd vid behov kan Tocchio ha rätt. Naturligtvis kommer mycket också att bero på resultatet av framtida handelssamtal, särskilt mellan världens två största ekonomier.
