Trots stora floppar från några av de tekniska världens största enhörningsintroduktioner i år, inklusive den bristfälliga prestanda för åkfartygsföretag Uber Technologies Inc. (UBER) och Lyft Inc. (LYFT), är tekniska IPO: er i genomsnitt upp 30% under 2019, per släktforskning. Framgångsrika debut av företag inklusive Crowdstrike Holdings Inc. (CRWD), Fiverr InternationalLtd. (FVRR) och Chevy Inc. (CHWY) har bidragit till att återställa förtroendet för en IPO-marknad på rätt spår för sitt största dollarvolymår sedan 2000, vilket beskrivs av The Wall Street Journal.
"De senaste veckorna har gett bevis på att det inte finns något överhäng från de affärer som har kämpat, " säger Justin Smolkin, chef för aktiemarknaden för teknik, media och telekommunikation på Deutsche Bank AG. "Investerare är mycket mottagliga för IPO-marknaden och belönas för deras deltagande."
Efterfrågan på IPO-ballonger
Investerare har skickat andelar av dessa nya emissioner stigande när några mer traditionella teknikstjärnor kämpar med volatilitet. Medan den bredare marknaden och tekniksektorn i synnerhet har genomfört ett starkt comeback under 2019, förblir företag som Alphabet Inc. (GOOGL) längre bort från höjderna på grund av motvind inklusive handelskrigsproblem och utsikterna till ökad regeringsreglering.
Aktieinvesterare fängslade ivrigt sina tre företag som offentliggjordes förra veckan - cybersecurity-företaget CrowdStrike, onlinehandlare av sällskapsdjurförsäljning Chewy och frilanstjänstmarknaden Fiverr International - var och en har stigit med 50%. Medan 2019: s tekniska IPO: er har returnerat 30% YTD, har tio av de 26 fått hela 50% eller mer, jämfört med Nasdaq Composite: s ökning med 18%.
Årets parti av högflygningstekniska stjärnor sträcker sig över sektorer, inklusive nischföretag som vegansk köttpionjär Beyond Meat Inc. (BYND), som har sett sitt lager flyga från ett initialt börsnoteringspris på $ 25 till nära $ 170 på onsdag.
Denna överträfflighet stavar goda nyheter för kommande debuts, vilket indikerar att investerare fortfarande är angelägna om att köpa aktier av högväxtstartar.
Den här veckan förväntas molnstyrda företagsprogramvaruföretag Slack Technologies Inc. (WORK) få en värdering upp till 18 miljarder dollar i sin direkta notering, vilket innebär en ökning med mer än 100% från den senaste privata värderingen 2018.
Efterfrågan på dessa nya frågor kommer troligen att förbli stark eftersom utbudet av offentliga företag förblir begränsat, konstaterar tidskriften. Även om detta år har återuppstått IPO-marknaden är antalet offentliga företag i USA fortfarande på ett lågt, eftersom företag väljer att vänta längre med att bli offentliga och stora företag gabbar upp mindre konkurrenter.
Till exempel har en handfull erbjudanden stängts enbart under den senaste månaden, inklusive Salesforce.com Inc.s (CRM) förvärv av företagsprogramvaruföretaget Tableau Software Inc. för mer än 15 miljarder dollar, samt Alfabetets köp av big data-företag Letar efter 2, 6 miljarder dollar. Samtidigt indikerar Dealogic att teknikföretag har sålt endast 16% av sina företag i genomsnitt 2019, jämfört med det historiska genomsnittet på 26% sedan 1995.
Brist på lönsamhet verkar inte heller vara en enorm faktor för investerare, även om det har varit en samlingspunkt för björnar som kritiserar förlustrivna företag som Uber och Lyft.
"Investerare värderar tillväxt, och de skiljer mindre mellan lönsam tillväxt och olönsam tillväxt", säger Bimal Shah, portföljchef på Thornburg Investment Management.
Blickar framåt
För att vara säker, garanterar inte den senaste heta raden i IPO-rymden att detta år i slutändan kommer att sätta rekord, eller att andelarna i dessa nyligen offentliga företag fortsätter att stiga. Nästa stora test kommer att erbjuda skuld- och förlustökning The We Co, moderföretaget till We Work-samarbetsområden, och även Slack, som står inför en långsammare intäktsökning. Andra potentiella motvind, inklusive en konjunkturnedgång eller en plötslig marknadsnedgång kan allvarligt deprimera det tekniska IPO-utrymmet.
