Tesla Inc.s (TSLA) robotaxiverksamhet är värt ungefär en tiondel av Alphabet Inc.s (GOOGL) Waymo och bara något mer än General Motors Co. (GM) dotterbolag Cruise Automation, enligt Morgan Stanley.
I en forskningsanmälan, som rapporterats av Bloomberg och TechCrunch, värderade analytikern Adam Jonas elbils tillverkarens autonoma fordonsresningsdelningsföretag, en idé som flyttades av VD Elon Musk för tre år sedan som ännu inte kommer att kommersialiseras, till cirka 17, 7 miljarder dollar eller ungefär $ 95 per Tesla-aktie. Analytiker förutspådde tidigare att tjänsten kan vara värd så mycket som 244 $ per aktie 2015.
Morgan Stanley sa att den lägre värderingen av Teslas möjlighet att dela resor delvis återspeglade företagets uppenbara brist på framsteg jämfört med kamrater. Jonas, som för närvarande har ett prismål på 291 $ på Teslas aktie, ner från 2015-målet på 465 dollar, hävdade att det Palo Alto, Kalifornien-baserade företaget har delat ”extremt få detaljer om hur delad autonomi kan placeras som en separat affärsmodell, Medan Cruise och Waymo har blivit "alltmer iögonfallande med sina ansträngningar att växa verksamheten med specifika mål för kommersialisering och distribution."
Tesla Rivals har flera fördelar
Förutom att visa större öppenhet och beslutsamhet sade Jonas också att kryssning och Waymo gynnas av lägre kapitalkostnader och bättre intäktsmöjligheter för intäktsgenerering. Tesla, tillade han, kommer att få sitt arbete att klippa ut mot Cruise och Waymo eftersom "megatekniska plattformarna" är bättre utrustade för att tjäna pengar på konsumentdata och erbjuda mer attraktiva priser och konkurrenskraftig flexibilitet.
”Enligt vår åsikt kan Tesla en dag behöva fatta ett strategiskt beslut om hur man ska driva en delad autonomstrategi på” go-it-alone ”basis eller om man ska hitta sätt att” fästa ”sina fordonsdata och ekosystem för flottanhantering till ett eller fler externa plattformar som kanske är i en mycket bättre position att bedriva intäktsgenerering, förbättrad kundengagemang / upplevelse och lägre kostnad för konsumenten, ”skrev Jonas i forskningsnotatet.
Morgan Stanley tillade att dessa utmaningar sannolikt kommer att bli tydligare med tiden. Till att börja med förväntar sig mäklaren att Teslas riddelningsverksamhet kommer att generera fler intäkter än kamrater eftersom det kommer att ha fler fordon tillgängliga. År 2040 förutspår Morgan Stanley dock att Waymo ska leda marknaden tack vare sin starkare affärsmodell.
”I korthet antar vi att Tesla kommer till en snabbare start än Waymo när det gäller ansamling av delade mil, men att Waymo fångar upp och överträffar Tesla bara några år senare och med troligen en mer hållbar och skyddad affärsmodell, ” skrev Jonas.
Morgan Stanleys prognoser värderar Waymo till 175 miljarder dollar, Teslas ride-delningsverksamhet till 17, 7 miljarder dollar och Cruise till 11, 5 miljarder dollar.
