Vilka är de bästa förhållandena att använda för att analysera Starbucks?
Starbucks '(NASDAQ: SBUX) är en viktig aktör inom detaljhandeln. En analys av företaget bör innehålla ekonomiska förhållanden som är mest relevanta för företagets ekonomiska ställning och dess bransch. Företaget tenderar starkt att förlita sig på operationella leasingavtal, vilket representerar Starbucks 'skyldigheter utanför balansräkningen. En analys av företagets ekonomiska effektivitet måste också ta hänsyn till Starbucks finansiella hävstång eftersom företaget har en betydande skuld i sin balansräkning.
Viktiga takeaways:
- De förhållanden som används för att analysera Starbucks bör tas med i detaljhandelsindustrins tillstånd och den operativa modell som företaget har antagit. Starbucks förlitar sig på operationella leasingavtal, som är utanför balansräkningen och har en betydande skuld. användbara förhållanden för att analysera Starbucks är täckningsgraden för fast avgift, skuld / soliditet, rörelsemarginal, nettomarginal, avkastning på eget kapital och avkastning på investerat kapital.
Förstå de bästa förhållandena för att analysera Starbucks
Följande sex förhållanden är användbara indikatorer på Starbucks ekonomiska ställning jämfört med konkurrenterna i branschen.
Täckningsgrad med fast laddning
Att kontrollera Starbucks ekonomiska hälsa är ett viktigt steg i kvotanalysen. I slutet av räkenskapsåret 2018 rapporterade företaget över 11, 17 miljarder dollar i långfristig skuld. Företag måste ha tillräckliga medel tillgängliga för att täcka sina avtalsenliga åtaganden. Förutom bankskuld har Starbucks omfattande operationella leasingavtal eftersom företaget hyr snarare än äger sina verksamhetslokaler. I september 2019 hade Starbucks operationella leasingavtal för cirka 9 miljarder dollar, vilket understryker vikten av att inkludera hyreskostnader i bedömningen av företagets ekonomiska hälsa. Hyresavtal liknar vanlig skuld förutom att USA: s allmänna redovisningsprinciper (GAAP) inte kräver att de aktiveras.
Täckningsgraden med fast avgift ser på ett företags förmåga att täcka sina fasta avgifter, till exempel ränta och leasingavgifter, med sina intäkter. Baserat på den årliga hyreskostnaden på 1 625 miljoner dollar, räntekostnaden på 92, 5 miljoner dollar och resultatet före ränta och skatt (EBIT) på 4 317, 5 miljoner dollar, var Starbucks fasta täckningsgrad 3, 52, enligt lageranalys på Netto. Även om det inte finns någon standard för detta förhållande, ju högre täckningsgrad för fast laddning, desto mer kudde måste Starbucks täcka sina fasta avgifter.
Skuldsättningsgrad
Ett annat viktigt förhållande för att bedöma ett företags finansiella hälsa är dess skuld / soliditet (D / E) -kvot, som visar företagets grad av hävstång och risk. Medan de flesta analytiker endast beaktar det bokförda värdet på skulder i sin beräkning av detta förhållande, delar också finansiella yrkesverksamma leasingavtal och minoritetsintressen i denna beräkning.
Vid utgången av räkenskapsåret 2019 hade Starbucks en skuld till kapital (D / E) på 58, 1%.
Operativ marginal
Som med alla andra affärer måste Starbucks generera vinstmarginaler och avkastning som är relativt högre än konkurrenterna. Att titta på Starbucks lönsamhetsförhållanden över tid ger också en mätning av hur företaget klarar sig när det gäller kostnadseffektivitet och genererar avkastning som överstiger företagets kapitalkostnad.
Rörelsemarginalen är en av de viktigaste marginalförhållandena för Starbucks. Det ger mer jämförbarhet gentemot konkurrenter vars beroende av upplåning för att finansiera verksamheter varierar. Rörelsemarginalen är också en indikation på företagets effektivitet ur kreditgivares och aktieägarnas synvinkel. För räkenskapsåret 2019 stod Starbucks rörelsemarginal på 16, 1%, vilket är högt jämfört med den genomsnittliga rörelsemarginalen på 5% eller mindre för detaljhandelsindustrin.
Nettomarginalförhållande
Nettomarginalen är ett annat avgörande värde för Starbucks eftersom det visar företagets effektivitet när det gäller att täcka driftskostnader, finansiering och skattekostnader. Till skillnad från rörelsemarginalen visar nettomarginalen Starbucks ekonomiska effektivitet endast ur de gemensamma aktieägarnas perspektiv. Från september 2019 var Starbucks nettomarginal 11, 9%, enligt Gurufocus, vilket är betydligt högre än branschens genomsnitt på 2, 17%.
Avkastning på eget kapital
Avkastning på eget kapital (ROE) avslöjar hur mycket inkomst ett företag har genererat med medel som tillhandahålls av sina aktieägare. Företag med starka ekonomiska moats har vanligtvis högre ROE jämfört med konkurrenter. Starbucks avkastning på det gemensamma kapitalet i december 2019 var 16, 6%, enligt Reuters.
Avkastning på investerat kapital
Att bara undersöka ROE kan vilseleda investerare. höga ROE kan uppnås med en hög grad av hävstångseffekt. Av denna anledning använder analytiker vanligtvis ett annat värde som kallas avkastning på investerat kapital (ROIC), som beräknas som rörelseresultat efter skatt dividerat med investerat kapital. Investerat kapital representerar totala kapital-, skuld- och kapitalleaseförpliktelser. Konsekvent hög ROIC, över 15%, tyder på en stark ekonomisk vallgrad. Från september 2019 hade Starbucks en ROIC på 153, 35%, enligt Gurufocus.
En nackdel med detta förhållande är emellertid att den inte tar hänsyn till någon finansiering utanför balansräkningen som Starbucks har, till exempel operationella leasingavtal. Ett sätt att lösa denna fråga är att aktivera och inkludera operationella leasingavtal i beräkningen av ROIC-kvoten.
