De stora amerikanska aktiemarknadsindexen har återhämtat sig kraftigt från sina låga december 2018 och skickat aktievärden uppåt. I själva verket är sju av nio värderingsmätvärden som spårades av Goldman Sachs nära de övre gränserna för sina historiska intervall. ”Det är ingen hemlighet att mindre, detaljhandelsinvesterare jagar resultatet. Det är en trend som tyvärr någonsin är närvarande, ”berättade Mike Loewengart, vice president för investeringsstrategi på online rabattmäklingsföretaget E * TRADE Financial Corp. till MarketWatch.
Den senaste utgåvan av E * TRADE: s StreetWise-undersökning av självstyrda investerare erbjuder flera baissiska signaler för marknadskonparanter, liksom en ny undersökning av American Association of Individual Investors (AAII). Dessa sammanfattas i tabellen nedan.
Bearish signaler för motsägare
- E * HANDEL: 58% av de självriktade investerarna är hausse som går till 2Q 2019E * HANDEL: 46% var hausseartade under 1Q 2019AAII: 40, 3% förväntar sig börsvinst under de kommande 6 månadernaAAII: 38, 5% är historiskt genomsnitt av de svarande som förväntar sig vinsterAAII: 20, 7% tror att lager kommer att falla under de kommande 6 månadernaAAII: 30, 5% är historiskt genomsnitt av de svarande som förväntar sig förluster
Betydelse för investerare
"Historiskt sett har S&P 500-index realiserat lägre än genomsnittet (3, 8% mot 4, 5%) och lägre än median (4, 2% mot 5, 2%) sexmånadersavkastning efter avläsningar, " såsom 20, 7% -graden som just registrerats, observerade AII, som citerades av MarketWatch.
Jeremy Siegel, en långvarig professor i ekonomi vid The Wharton School, är välkänd som en förespråkare för att investera i aktier och hans bok 1994, Stocks for the Long Run . Emellertid konstaterade han nyligen, på Bloomberg TV, att aktierna är "ganska fullt värderade" just nu och att "Vi har sett en avmattning av BNP-tillväxten", vilket är oundvikligt för den framtida utvidgningen av företagens resultat. "Lönetillväxten accelererar i takt med att tillväxten i början avtar - en tuff kombination för företagsvinster, " är fokusen i en ny rapport från Morgan Stanley.
Dessutom konstaterar Siegel att en stark amerikansk dollar, förstärkt av räntor som är mycket högre än någon annanstans i världen, är ytterligare ett negativt resultat för amerikanska företag. Specifikt dämpar en stark dollar exporten av amerikanska företag genom att göra dem dyrare utomlands, samtidigt som de utländska företagen för amerikanska företag översätts till färre dollar.
Genom att gå in i rapporteringssäsongen för intäkterna under första kvartalet 2019 kräver enighet bland analytiker den första nedgången i S&P 500-vinster på tre år, per en annan rapport i MW. Tillägg till dystret utfärdar 74% av S & P 500-företagen negativ vägledning, något över femårsgenomsnittet på 70%, per analys av FactSet Research Systems som nämns i samma artikel. "I slutändan är denna intäktssäsong make eller break för denna marknad, " enligt en rapport från Kinsale Trading citerad av MW.
Ed Campbell, en portföljchef på Quantitative Management Associates (QMA), en division av New Jersey-baserade försäkringsjätten Prudential Financial, är optimistisk. "Alla vet att vi är i mitten av en avmattning. Vi ser nu bevis på att de framtida intäkterna sjunker, och det stämmer överens med det första kvartalet som markerar botten i vinsttillväxten. Det är ett gott tecken, " sa han till Bloomberg.
Blickar framåt
Om USA och Kina äntligen skulle nå ett handelsavtal skulle Siegel sälja på den nyheten. Om samtalen misslyckas, och USA: s tullar därmed blir permanent, varnade han Bloomberg för att marknaden "kan gå ner 20 procent eller mer." Under tiden kan en långsammare handelsvolym göra en försäljning särskilt svår.
