Market Moves
Lager var blandade och platta på måndag då tekniska aktier, ledda av Microsoft Corporation (MSFT) och Alphabet Inc. (GOOGL), vägde på den teknik-tunga Nasdaq Composite under stora delar av handelsdagen. Dow eked ut en liten vinst, medan S&P 500 var nästan oförändrad. Båda viktiga referensindexen ligger bara ett stenkast bort (cirka 2%) från sina respektive höjdpunkter på tiden - det senaste marknadsröret har drivits av en uppfattning om att underlätta handelsspänningar mellan USA och Kina.
Det som dock var mest anmärkningsvärt med måndagens marknadsprisåtgärd var rörelsen av småkapitalaktier. Efter en långvarig period med kraftigt släpande sina stora cap-motsvarigheter har Russell 2000-indexet slutligen börjat visa tecken på liv. Russell 2000 slog S&P 500 med en betydande marginal både sent förra veckan och sedan igen på måndag, då det sköt upp med drygt 1% medan Dow och S&P 500 slutade relativt platt.
Varför betyder det här? Småkapitalaktier anses av många vara både en mätare för investerarnas riskaptit liksom en ledande indikator på den bredare aktiemarknaden. Därför ses det ofta som ett tecken på att investerare är villiga att ta större risk när vi ser Russell 2000-växten, särskilt när stora lock släpar. Och om detta verkligen är fallet, kan de stora mössorna snart följa högre.
Som framgår av diagrammet för Russell 2000 har indexet gjort en kraftig återhämtning från stödnivån i augusti. För närvarande har priset nått upp till det viktiga 200 dagars glidande genomsnittet. Detta kan tjäna som en motståndsbarriär för ytterligare vinster, men om indexet kan bryta över genomsnittet kan vi se en stark återhämtning för små mössor.
Avkastning botten?
Vi har diskuterat fallande obligationsräntor långt under de senaste månaderna. Referensräntan på 10-åriga statsräntan har sjunkit med mer än 55% som värst under det senaste året. Men sedan sent förra veckan har avkastningen visat tecken på en potentiell botten. Delvis på grund av att det har lett till handelsspänningar mellan USA och Kina har den 10-åriga avkastningen återhämtat sig kraftigt - upp ungefär 14% från förra veckans lågheter till måndagens slut. Även om det är svårt att säga om denna återhämtning kommer att pågå, skulle en mer positiv utveckling på handelsfronten leda till mer ekonomisk optimism och ytterligare vinster i obligationsräntorna.
