Värdet vid risk är en statistisk riskhanteringsmetod som övervakar och kvantifierar risknivån förknippad med en investeringsportfölj. Värdet vid risk mäter det maximala förlustbeloppet över en viss tidshorisont med en viss konfidensnivå. Backtesting mäter noggrannheten i värdet vid riskberäkningar. Förlustprognosen beräknad med riskvärdet jämförs med faktiska förluster i slutet av den angivna tidshorisonten.
Backtesting är en teknik för att simulera en modell eller strategi på tidigare data för att mäta dess noggrannhet och effektivitet. Backtesting i riskvärde används för att jämföra de förutsagda förlusterna från det beräknade riskvärdet med de faktiska förlusterna som realiserats i slutet av den angivna tidshorisonten. Denna jämförelse identifierar de perioder där riskvärdet underskattas eller där portföljförlusterna är större än det ursprungliga förväntade riskvärdet. Förutsägelser om värde vid risk kan beräknas om backtestvärdena inte är korrekta, vilket minskar risken för oväntade förluster.
Potentiellt maximalt förlust
Värde vid risk beräknar de potentiella maximala förlusterna under en viss tidshorisont med en viss grad av förtroende. Exempelvis är ett års riskvärde för en investeringsportfölj 10 miljoner dollar med en konfidensnivå på 95%. Värdet i risken indikerar att det finns en 5% chans att ha förluster som överstiger 10 miljoner dollar i slutet av året. Med 95% förtroende kommer den värsta förväntade portföljförlusten under ett handelsår inte överstiga 10 miljoner dollar.
Om värdet vid risk simuleras under de senaste årliga uppgifterna och de faktiska portföljförlusterna inte har överskridit det förväntade värdet vid riskförluster, är det beräknade riskvärdet ett lämpligt mått. Å andra sidan, om de faktiska portföljförlusterna överstiger det beräknade värdet vid riskförluster, kanske det förväntade värdet vid riskberäkningen inte är korrekt.
När de faktiska portföljförlusterna är större än det beräknade värdet vid beräknad riskförlust är det känt som ett brott mot värdet vid risken. Men om den faktiska portföljförlusten är över det uppskattade riskvärdet bara några gånger, betyder det inte att det uppskattade riskvärdet har misslyckats. Frekvensen för överträdelser måste fastställas.
Till exempel är det dagliga värdet för risken för en investeringsportfölj $ 500 000 med en 95% konfidensnivå under 250 dagar. Vid 95% konfidensnivå förväntas de faktiska förlusterna bryta 500 000 USD ungefär 13 dagar av 250 dagar. Det finns bara ett problem med värdet vid riskuppskattningar när överträdelser inträffar mer än 13 dagar av 250 dagar; detta signalerar att värdet vid riskuppskattningen är felaktigt och måste utvärderas på nytt.
