Pris / vinst-förhållandet (P / E) är en av de mest populära och allmänt använda finansiella mätvärdena, men det har ett antal inneboende brister för vilka företagets värde till EBITDA (EV / EBITDA) kvot kompenserar. Investerare som förstår hur båda förhållandena fungerar och hur de utvärderar sina resultat ger sig själva en fördel när de försöker bestämma vilka aktier som erbjuder de bästa möjligheterna till uppbyggnad av välstånd.
Key Takeaways
- Pris / vinst-förhållandet (P / E) är en populär värderingsmetrik som indikerar ett företags framtida tillväxtpotential genom att jämföra sitt nuvarande marknadspris med sitt resultat per aktie (EPS). Använd P / E-förhållandet för att utvärdera en aktie har dess nackdelar, inklusive potentialen för ledningen att manipulera inkomstdelen av metriken och potentialen för alltför optimistiska investerare att höja aktiekursen, vilket orsakar ett uppblåst P / E-förhållande. En fördel med EV / EBITDA-förhållandet är att det remsar ut skuldkostnader, skatter, uppskattning och amortering, vilket ger en tydligare bild av företagets finansiella resultat. En nackdel med EV / EBITDA-kvoten är att det kan producera ett alltför gynnsamt antal eftersom det inte inkluderar investeringar, som för vissa företag kan vara en enorm kostnad.
Förstå hur P / E-förhållandet fungerar
P / E-kvoten är en värderingsmetrik som jämför ett företags aktieresultat per aktie (EPS) med dess nuvarande marknadspris. Detta statistik är allmänt känt och används som en indikator på ett företags framtida tillväxtpotential. P / E-kvoten visar inte en fullständig bild, och det är mest användbart när man bara jämför företag inom samma bransch eller jämför företag med den allmänna marknaden.
Ett högt P / E-tal innebär vanligtvis att marknaden är villig att betala ett högre pris i förhållande till resultatet eftersom det finns en förväntan på framtida tillväxt i företaget. Tekniska lager har till exempel vanligtvis höga P / E-förhållanden. Ett lågt P / E-tal indikerar att marknaden förväntar sig lägre tillväxt i företaget eller kanske mindre gynnsamma makroekonomiska förhållanden som kan skada företaget. Som ett resultat, trots sina intäkter, säljer aktien vanligtvis något om den har en låg P / E eftersom investerare inte tror att det nuvarande priset motiverar vinstutsikterna.
P / E-förhållande Brister
Det finns problem som uppstår för investerare med användningen av P / E-förhållandet. Aktiekursen kan komma att öka om investerarna är alltför optimistiska och orsakar ett övervärderat P / E-tal. Dessutom kan inkomstdelen av metriken manipuleras något om till exempel ett företags resultat är platt, men företagets ledning minskar sina utestående aktier, vilket ökar företagets resultat per aktiebasis.
Fördelar med att använda EV / EBITDA-multipeln
EV / EBITDA-förhållandet hjälper till att täcka några av P / E-förhållandens fall och är en finansiell metrisk som mäter avkastningen ett företag gör på sina kapitalinvesteringar. EBITDA står för resultatet före ränta, skatter, avskrivningar och avskrivningar. Med andra ord ger EBITDA en tydligare bild av ett företags ekonomiska resultat eftersom det sträcker ut skuldkostnader, skatter och redovisningsåtgärder som avskrivningar, vilket sprider kostnaderna för anläggningstillgångar under många år.
Ett av de mest effektiva sätten att använda EV / EBITDA är i en jämförelsevärdering där metriken används för att utvärdera liknande företag i samma bransch.
Den andra komponenten är företagets värde (EV) och är summan av ett företags eget kapitalvärde eller marknadsvärde plus dess skuld minus kontanter. EV används vanligtvis vid uppköp. EV / EBITDA-kvoten beräknas genom att dela EV med EBITDA för att uppnå en vinstmultipel som är mer omfattande än P / E-kvoten.
EV / EBITDA-brister
EV / EBITDA-kvoten har emellertid sina nackdelar, till exempel det faktum att det inte inkluderar investeringar, vilket för vissa branscher kan vara betydande. Som ett resultat kan det ge en mer gynnsam multipel genom att inte inkludera dessa utgifter.
Även om beräkningen av detta förhållande kan vara komplex, är EV och EBITDA för börsnoterade företag allmänt tillgängliga på de flesta finansiella webbplatser. Förhållandet föredras ofta framför andra avkastningsmetriker eftersom det avviker skillnader i beskattning, kapitalstruktur (skuld) och tillgångsräkning.
P / E-förhållande mot EV / EBITDA
P / E-förhållandet har fastställts som en viktig marknadsvärderingsmetrisk, och den stora volymen av aktuella och historiska data ger den metriska vikten för aktieanalys. Vissa analytiker hävdar att användning av EV / EBITDA-kvoten jämfört med P / E-kvoten som värderingsmetod ger bättre investeringsavkastning.
Båda statistiken har inneboende fördelar och nackdelar. Som med alla finansiella värden är det viktigt att överväga flera finansiella förhållanden inklusive P / E-kvoten och EV / EBITDA-kvoten för att avgöra om ett företag är rättvist värderat, övervärderat eller undervärderat.
