Vad är kort täckning?
Kort täckning avser att köpa tillbaka lånade värdepapper för att stänga öppna korta positioner med vinst eller förlust. Det kräver köp av samma säkerhet som ursprungligen såldes kort eftersom processen innebar att låna säkerheten och sälja den på marknaden. Till exempel säljer en näringsidkare korta 100 aktier av XYZ till $ 20, baserat på den åsikt som dessa aktier kommer att gå lägre. När XYZ avvisar till $ 15 köper handlaren tillbaka XYZ för att täcka den korta positionen och bokar en vinst på $ 500 från försäljningen. Denna process kallas också "köp för att täcka."
Kort täckning
Key Takeaways
- Kort ränta avser antalet sålda aktier kort i procent av totala utestående aktier. Den korta räntesatsen (SIR) beräknas som totala sålda aktier, dividerat med säkerhetens genomsnittliga dagliga handelsvolym. Risken för kort täckning, dvs. eller inte kommer säkerheten att bli föremål för en kort pressning, kan mätas av kort intresse och SIR.
Hur fungerar korttäckning?
Kort täckning är nödvändig för att stänga en öppen kort position. En kort position kommer att vara lönsam om den täcks till ett lägre pris än den initiala transaktionen och kommer att förlora en förlust om den täcks till ett högre pris än den initiala transaktionen. När det finns en hel del kort täckning som inträffar i en säkerhet kan det leda till en kort pressning, där korta säljare tvingas att likvidera positioner till gradvis högre priser.
Kort täckning kan också inträffa ofrivilligt när en aktie med mycket hög kort ränta utsätts för ett "inköp". Denna term hänvisar till stängning av en kort position av en mäklare-återförsäljare när aktien är extremt svår att låna och långivare kräver det tillbaka. Ofta förekommer detta i lager som är mindre likvida med färre aktieägare.
Ju högre kvoten för kort ränta och kort ränta, desto större är risken för att kort täckning kan uppstå på ett oordningligt sätt. Kort täckning är generellt ansvarig för de inledande stadierna av en rally efter en långvarig björnmarknad eller en utdragen nedgång i en aktie eller annan säkerhet. Korta säljare har vanligtvis kortare löptider än investerare med långa positioner på grund av risken för bortfallande förluster i en stark trend. Som ett resultat är korta säljare i allmänhet snabba att täcka korta försäljningar på tecken på en vändning i marknadssentiment eller en säkerhets dåliga förmögenheter.
Exempel på kort täckning
Tänk på att XYZ har 50 miljoner utestående aktier, 10 miljoner sålda aktier och en genomsnittlig daglig handelsvolym på 1 miljon aktier. XYZ har ett kortt intresse på 20% och en SIR på 10, som båda är ganska höga, vilket tyder på att kort täckning kan vara svårt.
XYZ tappar mark under ett antal dagar eller veckor, vilket uppmuntrar till ännu större kortsäljning. En morgon före öppen tillkännager de en stor kund som kommer att öka kvartalsintäkterna kraftigt. XYZ gapar högre vid öppningsklockan, vilket minskar korta säljarvinster eller ökar förluster. Vissa korta säljare vill avsluta till ett mer gynnsamt pris och hålla på med att täcka medan andra korta säljare avslutar positioner aggressivt. Denna obehagliga korta täckning tvingar XYZ att gå högre i en återkopplingsslinga som fortsätter tills den korta klämman är uttömd medan korta säljare som väntar på en fördelaktig reversering får ännu högre förluster.
