Vad är ett kanadensiskt royaltyförtroende (CanRoy)?
En kanadensisk royaltyförtroende, eller CanRoy, är ett investeringsmedel för olja, gas eller mineral som är organiserat som ett förtroende snarare än som ett traditionellt företag och som har hemvist i Kanada.
Key Takeaways
- En kanadensisk royaltyförtroende, eller CanRoy, är en typ av investeringsförtroende som kan organiseras i Kanada som fokuserar på olje-, gas- eller mineralinkomster. CanRoy fungerar som ett energiförtroende, där investerare kan tjäna royalty och andra inkomster, men till skillnad från ett förtroende som bara äger mineralrättigheter, äger CanRoy - men inte fungerar - den fysiska infrastrukturen. CanRoys har flexibla strukturer, men tenderar att fokusera på äldre gruv- eller utvinningsinfrastruktur för kassaflöden.Kanadiska såväl som amerikanska och andra utländska investerare kan köpa aktier i en CanRoy, men skattebehandlingen kommer att variera beroende på var man bor.
Hur kanadensiska förtroende fungerar
CanRoys driver inte fysiskt några olje-, gas- eller mineraltillgångar; denna verksamhet drivs av externa parter med direkta intressen. Att investera i en CanRoy gör att investeraren istället får indirekt exponering för energibranschen utan att ha direkt exponering mot enskilda företag. CanRoy-förtroenden tenderar att involvera äldre gruvor och brunnar, vilket innebär att produktiviteten för dessa tillgångar minskar och att intäkterna från förtroendet minskar över tiden om inte fler tillgångar köps.
Eftersom den främsta dragningen av en CanRoy är att den betalar en hög utdelning, kan investerare uppleva högre volatilitet och risk när räntor eller oljepris förändras. Investerare lockas till dessa enheter för de inkomster de tillhandahåller, så kvaliteten och stabiliteten hos den inkomsten är en viktig komponent för enhetspriset. Inledningsvis beskattades CanRoys inte med företagsskattesatsen, men den kanadensiska skattepolitiken har utvecklats så att CanRoys betalar vissa företagsskatter.
Eftersom olika CanRoys har olika strukturer finns det en viss variation i hur IRS betraktar deras distributioner. I de flesta fall klassificerar IRS CanRoys som vanliga operativa företag och behandlar deras utdelningar som utdelning. I andra fall behandlas CanRoys som partnerskap och investerare får ett K-1-uttalande varje år. CanRoys kan ha en ägarvridning. Medan vissa förtroenden är strukturerade utan begränsningar för icke-kanadenskt ägande, har andra strukturerat sitt förtroendefordrag på ett sådant sätt att icke-kanadensisk äganderätt begränsas på en viss nivå. Och om nivån överskrids kan företaget tvinga icke-kanadensiska ägare att sälja sina enheter.
Energiförtroende
Energiförtroende skiljer sig något mellan Kanada och USA. Kanadensiska energiföretag kan lägga till nya mineralegenskaper till förtroendet och på så sätt skapa en obestämd livslängd som en aktivt förvaltad mineralinvesteringsfond. Amerikanska energiföretag kanske inte får nya fastigheter, så har en fast mängd reservtillgångar som minskar gradvis när mineralerna bryts och säljs. Så småningom är de amerikanska energiförsörjningarna slut på mineraltillgångar och blir värdelösa. I allmänhet finns energitillstånd endast för att inneha mineral- och gasmineralrättigheter. Energiföretag betalar ut den största delen av vinsten de samlar in till sina investerare. Energiföretag är fördelaktiga i USA eftersom de är undantagna från företagsbeskattning om de delar ut mer än 90 procent av sina intäkter till investerare. På det här sättet liknar energitrustningar till fastighetsinvesteringar, eller REIT.
