Detaljhandlarna såldes till flera månaders låga förra veckan, trots att de starka konsumtionsutgifterna drivs av en växande amerikansk ekonomi och den lägsta arbetslösheten på decennier. Tvilling motvinden av stigande löner och fallande marginaler är att skylla och släpper denna nyligen återupptagande grupp till en mellanliggande korrigering. Tyvärr för aktieägarna kommer skadliga krafter sannolikt att växa långt fram till 2019, vilket påverkar sektorsledare och laggards.
Kinas tullar kommer att stiga från 10% till 25% i början av 2019, medan Trump-administrationen har hotat att utöka tilläggsavgifterna till all import från den asiatiska nationen. Dessa varor utgör en majoritet av alla varor som säljs hos många återförsäljare, inklusive Walmart Inc. (WMT), vilket tvingar företag att höja priserna eller sänka marginalerna. Högre prissättning är inte ett alternativ för lågkostnadsledare och förutsäger minskat resultat per aktie (EPS) under kommande kvartal.
Förra veckans beslut av Amazon.com, Inc. (AMZN) att höja arbetstagarnas minimilön till $ 15 per timme har förstärkt chockvågor i branschen, vilket ökat oro som genereras av en exceptionellt snäv arbetsmarknad. Detaljhandeln sysselsätter det högsta antalet arbetare i den amerikanska privata sektorn, vilket orsakar rädsla för att konkurrenter kommer att tvingas matcha internetjuggernaut, oavsett den negativa inverkan på botten.
SPDR S&P Retail ETF (XRT) sjönk till ett lågtid på 7, 41 $ under 2008 och blev högre och återvände till mitten av årtiondet högt 2010. Ett breakout 2011 tog eld, och lyftte den breda sektorsfonden till en graciös serie av högre höjder och högre lågavgångar som slutade 2015 strax över $ 50. ETF sålde till de övre 30-dollarna i januari 2016 och testade den nivån i augusti 2017 och slutförde en långsiktig reversering med dubbelt botten, framför en återhämtningsvåg som nådde det högsta i juni 2018.
Ett utbrott i augusti gjorde små framsteg och lägger upp en högsta nivå på 52, 96 $, före en vändning som misslyckades med breakout förra veckan. Denna prisåtgärd har satt upp baisseartade signaler, vilket indikerar en potentiell långsiktig topp. Nedgången nådde det 200-dagars exponentiella glidande genomsnittet (EMA) på fredagen, men testning på denna kritiska supportnivå kommer sannolikt att fortsätta de kommande veckorna, med en uppdelning som genererar aggressiva säljsignaler. (För mer, se: The Four Rs of Investing in Retail .)
Costco Wholesale Corporation (COST), den fjärde största återförsäljaren genom kapitalisering, stannade till $ 157 2015 efter en flerårig trend och minskade till en stigande kanal som publicerade nominella nya toppar i januari 2018. Det bröt sedan kanalmotståndet och gick vertikalt, lyft in i septemberens högsta tid på 245, 16 $. En nedgradering i september utlöste en ordnad återgång före den förra veckans resultatrapport för fjärde kvartalet.
Den kvartalsfrisläppande som läggs till sektorns elände, uppfyllde Wall Street förväntningar men inkluderade en varning om att "väsentlig svaghet i interna kontroller" kan påverka den finansiella årsrapporten 2018. Nyheterna utlöste ett otäckt försäljningsgap och en nedgång på 5, 44%, vilket tappade beståndet genom stöd på 50-dagars EMA för första gången sedan april. Försäljningen närmar sig nu nytt kanalsupport nära $ 210, vilket skulle bromsa eller stoppa nackdelen.
Kvartalsförsäljningen är fortfarande livlig, och den stora boxgiganten nämnde inte den potentiella tullpåverkan för 2019, men hyllorna är också fyllda med kinesiska varor. Visst är Costco bättre positionerad än Walmart för att höja priserna på grund av högre inkomstdemografi, men det kan också påverka vinsterna eftersom dess rivaliserade varor kan bli mer attraktiva och skapa en förlust av marknadsandelar.
Poängen
Återförsäljare har gått in i en negativ period trots starka konsumentutgifter, drivna av tullar och löneökningar. Investerare har noterat att dumpa sektorslager i en aggressiv takt. (För ytterligare läsning, kolla in: Analysera detaljhandel .)
