Market Moves
Aktie- och obligationskurser sjönk på torsdagen när prognoserna för en mer aggressiv Fed-räntehöjning minskade. Denna minskning av Fed-förväntningarna drevs av ett par faktorer, särskilt Europeiska centralbankens räntebeslut tidigt på torsdagen.
ECB lämnade räntorna oförändrade, som vitt förväntat, och indikerade också potentialen för en räntesänkning någon tid i år. ECB: s president Mario Draghi bagatelliserade dock behovet av mer drastiska lättnadsåtgärder genom att säga att risken för lågkonjunktur i Europa är "ganska låg." Det här språket var något av en överraskning för analytiker och ekonomer som förväntade sig ett mer dumt tillvägagångssätt. De resulterande spekulationerna om att Fed också kan vara mindre dumt än väntat vid nästa veckas FOMC-möte med pressade aktier och obligationer.
Som bidragande till detta press på torsdagen var ett amerikanskt informationsmeddelande om order på varaktiga varor för juni som var betydligt bättre än väntat. Även om denna utgåva inte är den mest följda av ekonomiska datapunkter, lägger den till den senaste mängden data som antyder en sundare amerikansk ekonomi än tidigare trott.
I sin tur väcker detta tvivel om huruvida Fed verkligen är motiverat att sänka räntorna. En av de viktigaste faktorerna som driver aktier och obligationer till nya höjder nyligen har varit att öka förväntningarna på mer aggressiva Fed-nedskärningar. Utan den drivkraften har samlingen mindre skäl att fortsätta.
Återigen vänder vi oss till CME Groups FedWatch-verktyg som visar marknadsdrivna förväntningar på Feds ränteförändringar. Även om det fortfarande finns en 100% sannolikhet för någon Fed-räntesänkning alls, har chansen för en mindre 25-punkts sänkning ökat, medan förväntningarna på en större 50-punkts sänkning har minskat markant.
Marknadseffekterna av denna förändring i Fed-förväntningarna var tydliga. De stora aktieindexen var alla betydligt röda på torsdagen, och obligationskurserna föll också när obligationsräntorna steg med tanke på potentiellt mindre aggressiva räntesänkningar från Fed (obligationsräntor och priser är omvänt korrelerade).
Nedan har vi ett diagram över iShares 20+ år Treasury Bond ETF (TLT), som visar torsdagens fall nedåt för att beröra det 50-dagars glidande genomsnittet. Detta sätter ETF vid en kritisk prissättning. TLT är fortfarande förankrat i en stark trend, men om Fed verkligen blir mindre svårt av att sänka räntorna kan vi se en eventuell nedbrytning under det rörliga genomsnittet och en potentiell nedgång för obligationer.
Tesla tankar
Det var en dålig dag för marknaderna totalt sett, men det var särskilt dåligt för Tesla, Inc. (TSLA), som hade en sämre förlust än väntat och svagare bruttomarginaler än väntat en dag tidigare. Aktierna i Tesla sjönk hela 14, 30% på torsdagen, vilket gör det till dagens största förlorare.
Det oroliga företaget har sett sitt lager falla dramatiskt sedan slutet av förra året, även när marknaden som helhet har ökat kraftigt. Sedan början av juni har beståndet varit på rebound och klättrat över både sitt 50-dagars glidande medelvärde och en nyckelstöd / motståndsnivå runt $ 250, 00. Torsdagens nedgång sätter dock beståndet långt under den nivån och närmar sig dess 50-dagars genomsnitt till nackdelen igen. Med varje uppföljning av den kraftiga nedgången i aktierna är ett viktigt baissmål runt början av juni 177, 00 dollar-området lågt.
