Vad är en marknad för bärande avgifter
Carrying charge market är en terminsmarknad där långa löptidskontrakt har högre framtida priser i förhållande till nuvarande spotpriser. Namnet kommer från det faktum att dessa högre framtida priser korrelerar med ökade transportavgifter, som ränta, försäkring och lagring för att hålla varorna under en längre period. Eftersom en marknad för transportkostnader inkluderar hela kostnaden för att transportera en vara, är den också känd som en full transportmarknad.
BREAKING NED Carrying Charge Market
På marknaden för transportkostnader kommer ett avtalspris att öka i samband med varaktigheten på de inblandade kontrakten. Denna prisökning beror på att kor måste äta och guld måste hållas säkert. En transportkostnad är kostnader som är förknippade med att lagra en fysisk vara tills kontraktet levereras eller löper ut. Dessa avgifter inkluderar försäkring, lagringskostnader, räntekostnader på lånade medel och andra liknande kostnader.
Terminskontrakt som erbjuder lägre priser för kortfristig handel kan representera en indikator på prisskillnaden på en marknad för bärande avgifter. Jämförelse av kostnaden för ett korttidsavtal med de ökade priserna för ett liknande längre avtal visar den redovisade kostnaden.
Oväntade fluktuationer på en marknad för bärande avgifter
Under normala omständigheter innebär en marknad för bärande laddning att du kan beräkna framtida priser genom att börja med terminerna för den närmaste månaden och lägga till den redovisade avgiften. Det är fortfarande nödvändigt att komma ihåg att värdet på en given vara kan variera beroende på utbud och efterfrågan. Brister eller andra oväntade situationer som drastiskt påverkar tillgängligheten kan i sin tur påverka spotpriserna. Om tillståndet som orsakar bristen löser snabbt kan påverkan på priserna vara under en begränsad tid. Dessa oförutsedda omständigheter förklarar varför det finns fall där spotpriset kan vara högt i jämförelse med det framtida priset.
En marknad för bärande avgifter kan representera de fluktuationer som ses som ett resultat av denna typ av situationer. Om det till exempel kostar $ 1 i månaden för att säkerställa och lagra en buske med majs, och platspriset är $ 6 per bushel, bör ett kontrakt för en buske med majs som förfaller i tre månader kosta $ 9 på en transportkostnadsmarknad. Men när en råvara är i lågt utbud kan spotpriserna vara högre än framtida priser. Det ökade priset hjälper till att ransonera det begränsade utbudet på marknaden. I det här scenariot kan du ha en inverterad futurekurva, även känd som backwardation.
Inverterade kurvor beskriver en situation där leveranspriset för ett visst futurekontrakt måste röra sig nedåt för att möta det framtida förväntade spotpriset. På det sättet är vissa marknader, särskilt energimarknaden, inverterad eller bakåtvänd standard.
Anta till exempel att en investerare går långt med ett terminsavtalskontrakt på 100 $. Kontraktet förfaller om ett år. Om det förväntade framtida spotpriset är $ 70, är marknaden i backwardation och futurespriset måste falla, eller den framtida spotprisförändringen, för att konvergera med det förväntade framtida spotpriset.
