Vad är PV10?
PV10 är nuvärdet av beräknade framtida olje- och gasintäkter, netto efter beräknade direkta kostnader och diskonterade till en årlig hastighet på 10%.
Denna siffra används i energibranschen för att uppskatta värdet på ett företags beprövade olje- och gasreserver.
Förståelse av PV10
Analytiker litar på reservoaringenjörer för den information som används för att beräkna PV10. Ingenjören skapar en reservrapport för befintliga brunnar och beprövade men outvecklade brunnsplatser. Detta tar hänsyn till varje brunns nuvarande produktionshastighet, produktionskostnader, utgifter för reservutveckling och dess prognostiserade minskningsgrad. Framtida bruttointäkter beräknas genom att använda rådande energipriser eller använda en lämplig eskaleringsgrad.
Key Takeaways
- PV10 är en metod för att uppskatta ett energiföretagens potentiella framtida resultat baserat på dess beprövade reserver av olja och gas. Det är baserat på ingenjörers rapporter om de uppskattade kostnaderna och intäkterna som varje reserv kan producera. PV10 används ofta av aktieanalytiker och investerare som ett mått på ett energiföretagets marknadsvärde.
Endast direkta kostnader räknas i rapporten. Indirekta utgifter som inte tas upp i kan inkludera skuldtjänst, utarmning, amortering och administrativa omkostnader samt utgifter som inte är relaterade till fastigheter.
Beräkningen av PV10 används i stor utsträckning av investerare och marknadsanalytiker, men den är inte en finansiell metrisk som beräknas i enlighet med allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP). Det vill säga att PV10 inte påverkar den effekt inkomstskatter kommer att ha på framtida intäkter.
PV10 och Enterprise Value
PV10-beräkningen rapporteras ofta som EV / PV10-beräkningen. Enterprise value (EV) är ett mått på företagets marknadsvärde.
Om ett företags PV10-värde är högre än företagets värde, kommer investerare att se dess aktie som en långsiktig köpmöjlighet.
Summan beräknas genom att man lägger till företagets börsvärde, föredragna aktier och skulder och sedan drar av kontanter och likvida medel.
I huvudsak kan EV betraktas som ett hypotetiskt övertagande pris. Om företaget köpts skulle det förvärvande företaget ta upp företagets skuld och behålla sina kontanter.
Om ett företags PV10-värde är högre än EV: s, är priset tydligen under det värde det kommer att generera över tid. Det gör företagets aktie tilltalande för investerare.
Exempel på PV10-beräkning
Tänk på det hypotetiska fallet av ett stort internationellt oljeföretag. Företagets EV är 449 miljarder dollar.
Företaget har 25 miljarder oljeekvivalenter fat garanterade reserver. Företaget räknar med att ersätta all sin årliga produktion med nya reserver. Det betyder att denna siffra borde vara konstant från år till år.
Baserat på dessa siffror är oljebolagets EV / reserv 17, 80 dollar, vilket indikerar att dess värde är ungefär 18 gånger dess beprövade fat oljereserver.
Företagets PV10 skulle vara 176 miljarder dollar.
Why It Matters
I allmänhet är det svårt att sätta ett värde på olje- och gasreserver, och det gör det svårt att uppskatta ett oljebolags framtida resultat.
PV10-metriken är användbar för att bestämma ett ungefärligt värde i en bransch som utan tvekan är en av de svåraste för investerare att förstå och utvärdera exakt.
