Vad är en statlig mäklare?
En statlig mäklare är en äldre brittisk värdepappersmäklare på marknaden för brittiska regeringsgyltar. Den statliga mäklaren har rätt att köpa och sälja statliga förgyllda värdepapper på primärmarknaden och på Londonbörsen.
Förstå statliga mäklare
Före 1986 fungerade Mullens & Co. som den primära statliga mäklaren. 1986 öppnade Bank of England sin förgyllda division som en del av Big Bang-avtalet, vilket ändrade den operativa verksamheten för handel med gyltar.
Big Bang skapade massiv omvälvning på Londonbörsen genom att avskaffa fasta provisionskurser för aktiemäklare och avskaffa valutaregler som skapade en formell uppdelning mellan mäklare och "jobbers" eller grossister. Londons värdepappersmarknad moderniserades till stor del och har sedan dess blivit en viktig kraft i globaliseringen av finansmarknaderna.
Moderna regeringsmäklare
Efter 1986 var en viktig förändring på förgyllda marknaden klassificeringen för statliga mäklare, som ökade. Statliga mäklare blev skyldiga att ha en särskild licens och tog på sig namnet förgyllda marknadsbyggare (GEMM).
Förgyllda marknadstillverkare har rätt att handla med emission och handel med förgyllda värdepapper. GEMM måste erhålla en giltig handelslicens från Bank of England för handel med gyltar. Licensen ger tillgång till operativ rapportering och tillstånd för handel med gyltar. Licensierade GEMM kan handla båda de två typerna av gyltar kända som konventionella och indexerade.
GEMM: er deltar i både den primära emissionen av gyltar och den sekundära handelsmarknaden. Storbritanniens skuldförvaltningskontor (DMO) har specifika skyldigheter som GEMM måste uppfylla, inklusive kvoter för primäremission och förväntningar om deltagande i handeln. DMO: s skyldigheter och förväntningar är detaljerade i ”GEMM Guidebook: A Guide to the roll of the DMO and Primary Dealers (GEMMs) in the UK Government Bond Market.”
DMO har till uppgift att den dagliga förvaltningen av Storbritanniens statsförgyllda skulder inklusive innehav av primära utgivningsauktioner för skuldebrev. Konventionella gyltar är de enklaste av de två förgyllda erbjudanden. Konventionella gyltar är också de största utestående och som sådan DMO: s största ansvar. Indexlänkade gyltar gör regelbundna betalningar som står för inflationen. DMO lovar att betala förgyllda kuponger och kapital vid förfallodagen.
Varje enskild eller institutionell investerare kan köpa gyltar från DMO eller på sekundärmarknaden. Gältar utfärdas i 100 pund enheter. Anbudsgivare i primäremission kan köpa via en GEMM som mellanhand eller de kan registrera sig som medlem i DMO: s Godkända investerare för direktköp. I guldhandeln med sekundära marknader är GEMM: s marknadsgivare för handel med guldskuld.
Pensionsfonder är en av de mest aktiva köparna av gyltar på både primär- och sekundärmarknaden. Enskilda investerare är också aktiva och väljer gyltar för sina stadiga inkomster och lågriskegenskaper.
