Vad är ett samtal?
En av fyra sammansatta optionstyper, ett put-a-call (PoC) är ett put-alternativ för vilket den underliggande tillgången är ett call-option. Därför finns det två strejkpriser och två träningsdatum.
Key Takeaways
- Ett försäljningsalternativ är ett extotiskt alternativ som ger innehavaren rätt att sälja ett vanligt vaniljalternativ innan kontraktet löper ut. Ett utbud är därför en typ av sammansatt option på ett alternativ som involverar en försäljning för att sälja ett samtal. på ett samtal kan användas av en investerare för att utöka sin säkring på en underliggande tillgång till en låg kostnad och kan användas vid fastighetsutveckling för att komma ut från fastighetsrättigheter utan att vara skyldig till affären.
Hur fungerar ett samtal
När innehavaren utövar ett samtal, kallat det överliggande alternativet, måste han eller hon leverera det underliggande samtalet till säljaren och samla in en premie baserad på strejkpriset för den överliggande säljoptionen. Denna premie kallas tillbakaavgiften.
Alternativt, när innehavaren utövar ett sammansatt köpoption, måste han eller hon betala säljaren av det underliggande alternativet en premie baserad på strejkpriset för det överliggande köpoptionen.
Det är vanligare att se sammansatta optioner på valutamarknader eller räntemarknader, där det råder en osäkerhet om alternativets riskskyddskapacitet. Fördelarna med sammansatta alternativ är att de möjliggör stor hävstångseffekt och de är billigare än raka alternativ. Men om båda optionerna utnyttjas kommer den totala premien att vara mer än premien på en enda option.
På hypoteksmarknaden är PoC-optioner användbara för att kompensera för risken för ränteförändringar mellan det tidpunkt då ett inteckningsåtagande görs och det planerade leveransdatumet.
Real World Application
Även om spekulationer på finansmarknaderna alltid kommer att utgöra en stor del av sammansatta optioner, kan affärsföretag hitta dem användbara när de planerar eller bjuder på ett stort projekt. I vissa fall måste de säkra finansiering eller leveranser innan de faktiskt startar eller vinner projektet. Om de inte bygger eller vinner projektet kan de få finansiering de inte behöver. I detta fall ger sammansatta optioner en försäkring.
Detsamma gäller också för institutioner som tillhandahåller finansieringen eftersom de försöker säkra sin exponering om de åtar sig att tillhandahålla de pengar som företag behöver för sina projekt och dessa företag inte vinner sina affärer.
Sammansatta alternativ
En sammansatt option är ett alternativ för vilket den underliggande tillgången är ett annat alternativ. Därför finns det två strejkpriser och två träningsdatum. De är tillgängliga för alla kombinationer av samtal och samtal. Till exempel ett put där det underliggande är ett samtalalternativ eller ett samtal där det underliggande är ett försäljningsalternativ.
Följande sammansatta alternativ är tillgängliga:
- Ring på en put: CoP (CaPut) Ring på ett samtal: CoC (CaCall) Sätt på en put: PoPPut på ett samtal: PoC
När innehavaren utövar ett sammansatt köpoption, kallad det överliggande alternativet, måste han eller hon sedan betala säljaren av det underliggande alternativet en premie baserad på lösenpriset för det sammansatta alternativet. Denna premie kallas tillbakaavgiften. Alternativt, när innehavaren utövar en sammansatt säljoption, måste han eller hon leverera det underliggande alternativet till säljaren av det sammansatta alternativet.
Handlare kan använda sammansatta optioner för att förlänga livslängden på en position med baisseartade optioner eftersom det är möjligt att köpa en put med kortare tid till utgången för en annan put med en längre utgång. Med andra ord kan de delta i de underliggande förlusterna utan att sätta upp hela beloppet för att köpa det vid utgången. Förbehållet är att det betalas två premier och en högre kostnad.
Det är vanligare att se sammansatta optioner på valutamarknader eller räntemarknader, där det råder en osäkerhet om alternativets riskskyddskapacitet. Fördelarna med sammansatta alternativ är att de möjliggör stor hävstångseffekt och de är billigare än raka alternativ. Men om båda optionerna utnyttjas kommer den totala premien att vara mer än premien på en enda option.
Sammansatta alternativ kan kallas split-fee-alternativ.
