Vad är en projektbegränsning
En begränsning av projektets slutförande är en typ av klausul, som oftast ses i kommunala obligationsförsäkringar, som kräver att den utfärdande parten säljer skuldebrev, ofta i form av intäktsobligationer, för att finansiera fullständigt genomförande av ett visst projekt. I allmänhet betalar emittenten av en obligation en långivare genom att använda intäkter som är resultatet av det slutförda projektet, men en begränsning av projektets slutförande kräver att emittenten tar på sig främmande skulder för att se projektet till slutförande.
BREAKING NOWN Begränsning av projektets genomförande
En begränsning av projektets slutförande skyddar obligationsinnehavarnas intressen, eftersom den tvingar emittenten att säkerställa den skuldfinansiering som krävs för att slutföra projektet, vilket borde ge de intäkter som krävs för att uppfylla skuldebetalningsskyldigheter i händelse av att det intäktsgenererande projektet överges eller på annat sätt avbruten innan den är klar. Projektets kassaflödesprognoser är sällan säkra, och om byggkostnaderna överskrider uppskattningarna eller om projektet stöter på ett betydande ekonomiskt hinder kan skuldutgivaren ompröva projektets slutförande eller den slutliga strukturen.
För kommunala obligationer säkerställer ett försäkringsavtal de lagliga och bindande kontraktsspecifikationerna som anger alla de viktigaste funktionerna i obligationen, inklusive förfallodag, när räntebetalningarna ska samlas in, den faktiska räntesamlingen och eventuella ytterligare funktioner i obligationen, till exempel villkor för utfärdandet. En begränsning av projektets slutförande är ett exempel på en sådan detalj som kan inkluderas i förmånen för att skydda obligationsinnehavarna och ta bort risken för skuldfinansiering från deras ansvar.
Exempel på projektbegränsning
Som ett exempel på hur en projektbegränsning kan fungera kan du tänka på en stad som bygger en ny vägtull som kommer att passera genom stadens huvuddel. För att finansiera projektet med att faktiskt bygga vägtullarna, som kommer att kosta $ 5 miljoner, säljer staden obligationer, vilket genererar totalt $ 5 miljoner som ska användas för byggkostnader. Halvvägs genom projektet stöter dock staden på ett stort hinder som höjer projektets pris till 10 miljoner dollar. Eftersom obligationerna innehöll en projektbegränsning måste emittenterna av obligationerna komma med ytterligare 5 miljoner dollar för att slutföra projektet. Tack vare projektbegränsningen skyddas obligationsinnehavarna från att förlora sina investeringar.
