Vad är Pari-Passu?
Pari-passu är en latinsk fras som betyder "lika bra fot" som beskriver situationer där två eller flera tillgångar, värdepapper, borgenärer eller skyldigheter hanteras lika utan preferens. Ett exempel på pari-passu uppstår under konkursförfaranden: När domstolen fattar en dom, betraktar domstolen alla borgenärer lika, och förvaltaren kommer att återbetala dem samma bruttobelopp som andra borgenärer samtidigt.
Pari-passu kan beskriva vissa klausuler inom olika finansiella fordon, till exempel lån och obligationer. Ofta finns dessa klausuler för att säkerställa att den tillhörande finansiella produkten fungerar som lika med alla liknande andra.
Viktig
Eftersom det gäller skuld är dessa ofta på plats när man hanterar osäkra förpliktelser.
Pari-passu
Hur Pari-passu fungerar
När det gäller ekonomi avser termen pass-pass lån, obligationer eller andelar som har lika rätt till betalning eller lika hög senioritet. Dessutom rangordnas sekundära emissioner av aktier som har lika rättigheter med befintliga aktier. Testamente och förtroende kan tilldela en i pari-passu distribution där alla nämnda parter delar tillgångarna lika.
Pari-passu kan beskriva varje instans där två eller flera objekt kan kräva lika rättigheter som den andra. Inom marknaden har alla nya aktier inom ett erbjudande samma rättigheter som de som emitterades under ett tidigare erbjudande. I den meningen är aktierna pari-passu.
Ofta kommer identiska artiklar att vara pari-passu, med samma fördelar och kostnader för de andra artiklarna som de grupperas med. I andra situationer kan föremål bara vara pari-passu i en eller endast vissa aspekter. Två konkurrenter kan till exempel erbjuda två funktionellt identiska widgetar för samma pris med ytliga skillnader som färg. Dessa widgets är funktionellt par-passu men kan vara estetiskt olika.
Key Takeaways
- Pari-passu är en latinsk fras som betyder "lika bra fot." I finans betyder "lika fot" att två eller flera parter i ett finansiellt kontrakt eller anspråk behandlas på samma sätt. Par-passu är vanligt i konkursförfaranden och skulder som paritetsobligationer.
Pari-passu och osäkrade skulder
Eftersom en tillgång stöder säkrade skulder är de ofta inte helt lika med de övriga förpliktelser som låntagaren har. Eftersom det inte finns någon tillgång som stöder osäkrade skulder, finns det större fall av låntagarens fallissemang eller konkurs. Vidare kan en leverantör av osäker finansiering införa klausuler som förhindrar en låntagare att delta i vissa aktiviteter, till exempel löften om tillgångar för en annan skuld för att behålla en position när det gäller återbetalning.
En paritetsobligation avser två eller flera obligationer emissioner med lika rätt till betalning eller lika senioritet till varandra. Med andra ord är en paritetsobligation en emitterad obligation med lika rätt till ett fordran som andra redan utfärdade obligationer. Till exempel har osäkrade obligationer lika rättigheter genom att kuponger kan krävas utan någon särskild obligation som har prioritet framför en annan. Därför kommer osäkrade obligationer att kallas paritetsobligationer med varandra. På liknande sätt är säkerställda obligationer paritetsobligationer med andra säkrade obligationer.
Exempel på Pari-passu-obligationer
Paritetsobligationer har lika rättigheter till kupongen eller den nominella avkastningen. I räntebärande placeringar är kupongen den årliga ränta som betalas på en obligation. Tänk på en obligation på 1 000 USD med en kupongränta på 7 procent. Obligationen betalar $ 70 per år. Om nya obligationer med en 5-procentig kupong utfärdas som paritetsobligationer kommer de nya obligationerna att betala 50 dollar per år, men obligationsinnehavarna har lika rättigheter till kupongen.
En paritetsobligation står i kontrast till en juniorlån eller en seniorlånsobligation. En juniorräntaobligation, även kallad en underordnad obligation, har ett underordnat krav på pantsatta intäkter jämfört med en seniorlånsobligation, som också kallas en första lienobligation. Osäkrade skulder är underordnade obligationer jämfört med säkrade skulder.
