Vad är alternativmarginal
Alternativmarginal är de kontanter eller värdepapper en investerare måste sätta in på sitt konto som säkerhet innan han skriver - eller säljer - optioner. Marginalkraven fastställs av Federal Reserve Board i förordning T och varierar beroende på typ av alternativ.
Key Takeaways
- Optionsmarginaler är de kontanter eller säkerheter som handlarna måste lämna till mäklaren som säkerhet innan de skriver eller säljer optioner. Alternativmarginaler är vanligtvis baserade på Federal Reserve's Regulation T och varierar baserat på option.
Grunderna för alternativmarginal
Krav på alternativmarginal är mycket komplexa och skiljer sig ganska mycket från aktier eller krav på framtidsmarginal. När det gäller aktier och terminer används marginal som hävstång för att öka köpkraften, medan optionsmarginal används som säkerhet för att säkra en position.
Minimemarginalkrav för olika typer av underliggande värdepapper fastställs av FINRA och optioner. Mäklare kan ha mycket olika marginkrav eftersom de kan lägga till minimikraven som ställs av tillsynsmyndigheterna. Vissa optionstrategier, som täckta samtal och täckta försäljningar, har inget marginalkrav eftersom det underliggande aktiet används som säkerhet.
Handlare måste begära auktionstillstånd för optioner när ett nytt konto öppnas. Ofta klassificerar mäklare mäklare för optioner, beroende på vilken typ av strategier som används. Köpsalternativ är vanligtvis en nivå I-godkännande eftersom det inte kräver marginal, men att sälja nakna försäljningar kan kräva nivå II-godkännanden och ett marginalkonto. Nivå III- och IV-konton har ofta lägre marginalkrav.
Krav på alternativmarginal kan ha en betydande inverkan på lönsamheten i en handel eftersom det binder kapital. Komplexa strategier, till exempel stränder och strypningar, kan innebära beräkning av flera marginalkrav. Handlare bör fastställa marginalkraven för en handel innan de ingår och se till att de kan uppfylla dessa krav om marknaden vänder sig mot dem.
Hur man undviker marginalkrav för alternativ
Vissa alternativspositioner kräver inte marginaler. Till exempel finns det inga marginalkrav för långa alternativ, oavsett om det är sälj eller samtal. I andra fall kan handlare använda flera olika strategier för att undvika krav på alternativmarginal.
- Täckta samtal och täckta uppkopplingar - Täckta samtal och täckta samtal innebär att äga det underliggande aktiet, som används som säkerhet i optionens position. Om du till exempel äger 500 aktier i QQQ kan du sälja för att öppna fem kontrakt med QQQ-samtal utan någon marginal. Debittspread - Debetspreadar handlar om att köpa alternativ i pengarna och sälja out-of-the-money-alternativ. I detta fall kompenseras rätten att utnyttja det långa alternativet till ett mer gynnsamt strejkpris mot skyldigheten att sälja till det mindre gynnsamma strejkpriset, vilket innebär att ingen marginal krävs.
Beräkna alternativmargkrav
Det enklaste sättet att beräkna krav på marginalen är att använda Chicago Board of Options Exchange (CBOE) Marginal Calculator som ger exakta marginalkrav för specifika branscher. Handlare kan också se minimikraven i CBOEs marginalhandbok. Mäklarkonton kan ha liknande verktyg tillgängliga för att ge en uppfattning om kostnaden innan de ingår i en handel.
