Medan problem med Iran, en ekonomisk kollaps i Venezuela och försörjningsnedskärningar som leddes av organisationen för de oljeexporterande länderna (OPEC) och Ryssland har bidragit till att driva oljepriserna till sin högsta nivå på minst fyra år, ser ett team av analytiker en annan faktor som fungerar som viktigt stöd för oljepriserna under de kommande två åren.
Eftersom Brent råolja, det internationella benchmarket, stiger över $ 80 för första gången sedan 2014, förutspår Morgan Stanley-analytiker att det når 90 dollar per fat år 2020 eftersom efterfrågan på diesel- och jetbränsle bommer på nya sjöfartsregler. Förändringar som verkställs av Internationella sjöfartsorganisationen kommer att tvinga fartyg att antingen installera utrustning för att skrubba föroreningar från motorer eller konsumera renare, svavelhaltiga bränslen från och med januari 2020. Analytiker ser det som mer troligt att avsändare väljer renare bränslen, vilket ökar efterfrågan på mitten destillatprodukter som diesel och marin gasolja, vilket borde utlösa ett behov av mer råolja. Under tiden kan en majoritet av tillväxten i den globala oljeproduktionen hänföras till vätskor och kondensat av naturgas, som båda är värdelösa vid tillverkning av mellandestillater.
Nya leveransregler för att lyfta råpriser
"Under de närmaste åren förväntar vi oss att täthet i en viss produkt - mellandestillat - kommer att leda till styrka i en viss flytande, råolja, och särskilt de råoljor som ser ut som Brent, " säger Martijn Rats, Morgan Stanleys globala oljestrateg, i en forskningsanmärkning tisdag.
Investeringsbanken förutspådde tidigare att Brent skulle genomsnittliga 65 dollar i vart och ett av de fyra kvartalen 2020. Eftersom lager av mellandestillat nära femårsnivåer och efterfrågan på bränslebommar, har raffinaderierna svårt att hålla jämna steg med högre än väntat konsumtion. Morgan Stanley räknar med att efterfrågan kommer att växa med ytterligare 1, 5 miljoner fat per dag på grund av de stramare föroreningsreglerna i sjöfartsbranschen. Enligt analytikernas uppskattningar skulle den globala råoljeproduktionen behöva växa med 5, 7 miljoner fat per dag fram till 2020 för att möta den kraftiga efterfrågan på destillat. Morgan Stanley tvivlar på att det är möjligt.
"Vi ser att den globala råproduktionen åter accelererar, men faller väl under den här nivån. Sedan 1984 har tillväxten av råoljeproduktion under en treårsperiod nått denna nivå bara en gång, " skrev Rats.
