Vad är Markowitz Effektiv Set?
Den effektiva uppsättningen Markowitz är en portfölj med avkastning som maximeras för en viss risknivå baserad på medelvariansportföljkonstruktion. Den effektiva lösningen på en given uppsättning medelvariansparametrar (en given risklös tillgång och en given riskfylld korg med tillgångar) kan plottas på det som kallas Markowitz effektiva gräns.
Förstå Markowitz effektiv set
Harry Markowitz (1927 -), en nobelprisbelönad ekonom som nu undervisar vid Rady School of Management vid University of California i San Diego, anses vara en far till modern portföljteori. Hans artikel, "Portfolio Selection", som publicerades i Journal of Finance 1952, sammanflätar begreppen portföljavkastning, risk, varians och samvariation. Markowitz förklarade att "eftersom det fanns två kriterier, risk och avkastning, var det naturligt att anta att investerare valde från uppsättningen Pareto optimala risk-avkastningskombinationer." Känd som den effektiva uppsättningen Markowitz, ligger den optimala risk-avkastningskombinationen av en portfölj på en effektiv gräns för maximal avkastning för en given risknivå baserat på medelvariansportföljkonstruktion.
Markowitz effektiv uppsättning representeras i en graf med avkastning på Y-axeln och risk (standardavvikelse) på X-axeln. Den effektiva uppsättningen ligger längs linjen (gränslinjen) där ökad risk är positivt korrelerad med ökande avkastning, eller ett annat sätt att säga detta är "högre risk, högre avkastning", men nyckeln är att konstruera en uppsättning portföljer för att ge den högsta avkastning vid en viss risknivå . Individer har olika risktoleransnivåer och därför är dessa portföljuppsättningar föremål för olika avkastning. Dessutom kan investerare inte anta att om de tar större riskmängder kommer de automatiskt att belönas med extra avkastning. I själva verket blir uppsättningen ineffektiv när avkastningen minskar vid större risknivåer. Kärnan i en Markowitz effektiv uppsättning är diversifiering av tillgångar, vilket sänker portföljrisken.
