Market Moves
Aktiemarknader, obligationer, valutor och råvarumarknader handlades nästan oförändrade under timmarna av gårdagens förkortade session på New York Stock Exchange. Priset på silver och guld var anmärkningsvärda undantag, eftersom dessa marknader brast betydligt högre. Priset på silver steg nästan 2% medan guldet steg med 1%.
Denna lilla prisuppgift på ädelmetaller kan vara en återspegling av vissa investerare som vill säkra risker när året är slut. Alternativsäljare har hållit fast vid en subtil riskpremie under de senaste dagarna, vilket innebär att de också ser något förhöjda risker efter att semestern har gått.
Däremot har detaljhandlare och investerare i stor utsträckning tagit risk, vilket framgår av det faktum att mikrokapitalindexet (RUMIC) fortsätter att överträffa de breda marknadsindexen. I diagrammet nedan jämförs ökningen i priset på iShares Russell Microcap indexföljande ETF (IWC) med S&P 500 (SPX) för att visa den växande aptit för risk.
Efterfrågan på ädelmetaller uppfyller riskaptiten
Under en semestermarknadssession med vanligtvis lägre handelsvolymer är de enda handlare och investerare som finns på marknaden de som betalas för att vara där, till exempel kontorister och marknadsbyggare, och de handlare eller investerare som verkligen vill vara där. Det är användbart att vara uppmärksam på vad som händer i dessa dagar eftersom de rörelser i priser som skapas av dessa individer kan spegla större eller utvecklande underströmmar på marknaden totalt sett.
I diagrammet nedan jämförs till exempel IWC med tre ETF: s ädelmetaller: State Street: s guldspårnings ETF (GLD), iShares silverföljande ETF (SLV) och Van Ecks Junior Gold Miners-fond (GDXJ). Alla fyra av dessa fonder uppvisar en ny uppgång i prisåtgärder som bekräftar att den ökade aptiten för risk och möjligheter bland investerare befinner sig i sektorn för ädelmetaller.
Mindre gruvföretag som signalerar framgång framåt
Bland gruvföretag med små kepsar av guld och silver, särskilt tre som bryter båda metallerna har visat ovanlig relativ styrka. Hecla Mining Company (HL), Coeur Mining, Inc. (CDE) och Gold Resource Corporation (GORO) har alla gemensamt både guld- och silvergruvverksamhet. I diagrammet nedan jämförs resultatet av en jämviktad portfölj av dessa tre aktier med GDXJ-aktier.
Jämförelsen visar en överraskande ökning under de senaste tre månaderna, med dessa lager nästan fördubblat i pris, i genomsnitt, under de senaste sex månaderna. Att små gruvföretag har ökat i pris en dag då priset på guld och silver har ökat är inte förvånande. Men det faktum att dessa aktier har hoppat så kraftigt under en tid då priset på guld och silver har sjunkit något lägre kan vara ett tecken på att välinformerade investerare känner en kommande ökning av efterfrågan på metallerna. Erfarna kartövervakare inser att signaler som denna vanligtvis innebär fortsatta drag.
Poängen
Aktier och andra tillgångar handlades nästan oförändrade under en förkortad, lågvolym julkvällshandel. Marknadsaktörerna visar dock både aptit på risk bland köpare och en säkring mot risk bland säljare, vilket antyder att större rörelser kan komma kort efter det nya året. Både mikrokapselaktier och guldgruvföretag ökade i gårdagens handel.
