Investerare får förtroende för den amerikanska ekonomin. Följaktligen har den amerikanska dollarn stärkts relativt de flesta större valutor i världen. Den här artikeln undersöker effekten av en stark och stigande dollar på tillväxtekonomier, som Brasilien, Indien och Kina. oljeexportländer, som Ryssland och Saudiarabien, euroområdet och hemmet.
Varför är den amerikanska dollarn så mycket?
Den amerikanska dollarn är världens viktigaste och mest betrodda valuta. De flesta internationella handeln bedrivs i dollar, så dess värde har en betydande och direkt effekt på den internationella handeln i de flesta, om inte alla, länder. Stora råvaror som guld och petroleum är noterade i amerikanska dollar på den internationella marknaden. Dollaren är också den främsta reservvalutan i världen. Det representerar den största andelen utländska reserver som innehas av globala regeringar och privata institutioner. Faktum är att majoriteten av de amerikanska sedlarna hålls utanför USA och av icke-invånare - sådana innehav kallas eurodollars.
Varför är dollarn så stark nu?
Den nuvarande ökningen i den amerikanska dollarn katalyserades första gången 2009 när Federal Reserve (Fed) började det största programmet för kvantitativa lättnader i ekonomisk historia. Den amerikanska centralbanken skrev ut pengar för att köpa upp obligationer för att stimulera den lågkonjunkturdödade ekonomin. Det lyckades lägga till 3, 5 biljoner dollar i balansräkningen. Detta resulterade i ett överskott av dollar på den internationella marknaden.
Pengarna som Fed pumpade in i den amerikanska ekonomin hittade sin väg till tillväxtmarknader med ett löfte om bättre tillväxt och högre ränta från deras ränteinstrument. Dollarns värde sjönk således i förhållande till de flesta valutor i världen. I oktober 2014 beslutade Fed att avsluta det kvantitativa lättnadsprogrammet, stänga av tappningen av dollar. Detta, i kombination med en förväntan på en räntehöjning i USA, har skickat dollarn stigande mot de flesta valutor.
Dollaren och USA
En stark amerikansk dollar utomlands påverkar hemma. Amerikanska konsumenter tycker om billigare importerade varor och lägre oljepriser - de flesta amerikaner kommer att se större diskretionära inkomster. En stark dollar saktar också på inflationen vilket ger Fed mer utrymme att fortsätta med en expansiv penningpolitik (öka tillgången på pengar utan att oroa sig för inflation på kort sikt) Detta kommer sannolikt att stimulera den ekonomiska tillväxten ytterligare.
En stark amerikansk dollar är dock ett dubbelkantigt svärd. Precis som utländska varor blir billigare hemma, kommer amerikansktillverkade varor att bli dyrare utomlands, och en del export kommer inte längre att vara konkurrenskraftig på den internationella marknaden. Exporten kommer troligtvis att sjunka, vilket kommer att påverka amerikanska företag som förlitar sig på intäkter från internationella marknader. Enligt USA Today litar stora amerikanska företag på utomeuropeiska marknader för ungefär hälften av sin försäljning, särskilt de inom teknik-, energi- och tungutrustningstillverkare. (: Hur en stark greenback påverkar ekonomin )
Tillväxtekonomier
I Latinamerika kommer tillväxtekonomier som Chile, Brasilien och Venezuela att drabbas av under en stark amerikansk dollar. Dessa länder är råvaruexportörer. De internationella marknaderna prisvaror i amerikanska dollar, och en stark dollar kommer att göra varor dyrare för andra länder. Med mindre efterfrågan kommer priset på råvaror att falla. I Chile sjunker priset på koppar (som utgör över 40% av landets export). Länder som är nettoimportörer av olja kan dock kunna göra skillnaden genom att spara olja. Som råvara sjunker också oljepriserna med en stigande dollar. (: Hur en stark amerikansk dollar kan skada tillväxtmarknader )
I Asien är tillväxtmarknaderna Indien och Kina nettoimportörer av både olja och råvaror. Eftersom ekonomier som importerar råvaror drar nytta av de billigare råvarupriserna till följd av en stark dollar. Indien och Kina kommer också att dra nytta av ökad efterfrågan på exporterade tillverkade varor när den stigande dollarn ökar hur mycket amerikanska konsumenter har råd att köpa.
Kina utsätts emellertid för 1 biljon dollar till lån utanför banken (lån från finansiella institutioner utanför banken). Dessa företag kommer att ha svårt att återbetala skulden när dollarn blir starkare eftersom det kommer att ta mer av yuanen för att betala samma skuld. Till exempel kommer en biljon på 1 miljard dollar när den amerikanska dollarn och den kinesiska yuanens växelkurs är 1 till 6 att kosta 6 biljoner dollar till att betala sig. Den amerikanska dollarn har blivit starkare (1 dollar var 6, 94 yuan från oktober 2018), så samma skuld kräver nu 6, 2 biljoner dollar för att betala sig. Det är ett dyster scenario eftersom Kina också hanterar sin egen ekonomiska avmattning på grund av en minskande global efterfrågan på kinesiska varor.
Nettooljeexportörer
Ryssland och de stora oljeexportörerna i Mellanöstern inklusive Saudiarabien, Irak och Iran står alla inför följderna av en stark dollar när det skjuter ner oljepriserna. Organisationen för oljeexporterande länder (OPEC) har inte svarat som den normalt skulle göra genom att minska utbudet. OPEC hoppas att det genom att tappa marknaden med olja och pressa priserna kommer att fånga upp en större marknadsandel. De lägre priserna kommer att göra en stor del av handelskonton för de flesta oljeexporterande länder. Dessa lands valutor kommer också att falla relativt till den amerikanska dollarn. Till exempel upplever den ryska rubeln en nedgång i förhållande till dollarn.
Euroområdet
Länder i euroområdet påverkas negativt av en stark amerikansk dollar. 2015 inleddes en kvantitativ lättnadsplan av Europeiska centralbanken (ECB). Centralbanken köpte obligationer värda 60 miljarder euro per månad för totalt 720 miljarder euro för att starta euroområdets stagnerande och deflationsekonomi. Sedan dess har aktiviteten i euroområdet accelererat, och vissa uppskattningar tyder på att kvantitativ lättnad bidrog med 0, 75% till den genomsnittliga tillväxttakten på 2, 25%. En stark amerikansk dollar är också bra för turismen i Europa eftersom fler amerikaner, lockade av en svag euro, kommer att semestra i Europa.
Poängen
Den amerikanska dollarn har stort inflytande på världsekonomin. Med dollarn inställd på att rally de närmaste åren kommer många länder att fångas upp i kölvattnet. Effekten av en stark dollar kommer att variera för länder beroende på varje lands ekonomiska struktur och politik.
