Market Moves
De stora aktiemarknadsindexen drog sig tillbaka idag i det mest betydande prisfallet under de senaste två månaderna. S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX), Dow Jones Industrial (DJX) och Russell 2000 (RUT) sjönk alla med cirka 1%. Det är inte förvånande att investerare, som kom ut ur den långa helgen, kände behovet av att ta vinster. Emellertid kan marknadsvaktare tycka att det är lärorikt att överväga vilka nyheter som kan ha utlöst försäljningen. Detta kan hjälpa till att mäta om den aktuella prisåtgärden är ett tillfälligt prisfall eller början på en ny nedåtgående trend.
Två särskilda kommunikationer verkar vara i centrum för marknadens rörelser. Den första är att Christine Lagarde, den nya presidenten för Europeiska centralbanken (ECB), som talade inför ledamöter i Europaparlamentets ekonomiska och monetära utskott, förklarade varför hennes föregångare hade en så svår tid att återuppliva den ekonomiska tillväxten trots deras bästa ansträngningar.
Problemet, förklarade hon, är att "utsikterna för världsekonomin förblir tröga och osäkra. Detta sänker efterfrågan på euroområdets varor och tjänster och påverkar också affärssentiment och investeringar." Som en lösning erbjöd hon att ECB kunde "reagera effektivt även när tillväxten dämpas av externa faktorer… genom att säkerställa gynnsamma finansieringsvillkor för alla sektorer i ekonomin och ge synlighet för dessa förhållanden i framtiden." Hon uttryckte sin övertygelse om att "med stöd av ett stadigt flöde av kredit på överkomliga villkor kan hushåll och företag konsumera och investera mer."
När ECB: s nya president föreslår att hon verkligen vill hjälpa bankerna att få ett stadig kreditflöde går, kan du inte bli förvånad om investerare blir intresserade. På andra sidan Atlanten skickade en kommentar till Fox News om hur president Trump kommer att höja tullarna om inget Kina-avtal inträffar amerikanska aktier lägre vid tanken på utsikterna. Dessa två idéer i sammansättning förklarar lätt marknadens atypiska reaktion när det gäller att skicka euron betydligt högre och samtidigt driva amerikanska aktier betydligt lägre.
Marknaden förväntar sig mer europeisk tillväxt
Från och med denna hypotes om att marknaden kan vara intresserad av att gynna de investeringar som drar nytta av mer tillgängligt kapital i Europa, kan vi dubbelkontrollera vad vi kan hitta från företag som har betydande intäkter från regionen. Diagrammet nedan visar en intradagsjämförelse av sådana företag inklusive DuPont de Nemours, Inc. (DD), Deere & Company (DE), Johnson & Johnson (JNJ), 3M Company (MMM), International Business Machines Corporation (IBM) och Alphabet Inc. (GOOG). Förvånansvärt presterade de flesta av dessa företag bättre än sitt riktmärke, S&P 500-indexet som spårats av State Street: s index-tracking ETF (SPY).
