Market Moves
Amerikanska aktier började onsdagens session med optimism och skickade marknadsgenomsnitt högre med 1% vid det öppna. Sessionen fortsatte och dagens handelsintervall förblev snäv i väntan på och även efter att ha sett de publicerade protokollet från Fed-mötet förra månaden. Marknadens reaktion var lite överraskande med tanke på förändringen av utsikterna som representerades inom protokollet jämfört med vad vissa analytiker och pundits hade uttalat strax efter det senaste Fed-mötet.
Efter FOMC-mötet den 18 juli i år hade många analytiker idén att Fed skulle tillkännage en räntesänkning som en del av en serie räntesänkningar som ännu inte kommit. Protokollen visade emellertid att endast två röstmedlemmar i Fed kände på det sättet och att en majoritet av dem ansåg att räntesänkningen var en ny kalibrering och inte början på en serie nedskärningar.
Denna nyans kan innebära en mycket betydande förändring i investerarnas sinne. Om investerare förväntade sig att Fed kommer att sänka räntorna igen och igen under de kommande månaderna, kan de komma att prisa denna faktor till sina förväntningar. Om de trodde att Fed kanske inte sänker räntorna alls, eller till och med ökar räntorna, skulle det leda till en helt annan förväntning om utfallet för aktier. Som diagrammet nedan visar är flytten i S&P 500-indexet efter publicering av protokollet knappt registrerat. Faktum är att marknaden stängde mycket nära samma prisnivå som ögonblicket innan publikationen släpptes. Vilket leder till en slutsats att antingen marknader kan reagera mycket starkt imorgon eftersom informationen sjunker in, eller, mer troligt, att marknadsaktörerna inte prissätter i fortsatt räntesänkningar.
Detaljhandelssäckar, men nyckelaktier trivs
Lowes Companies, Inc. (LOW) förvånade investerare med en tidig julklapp. Hemförbättringskedjan hade bättre resultat än väntat och investerare svarade genom att skicka aktien över 10% högre dagen. Efter hälarna på The Home Depot, Inc.s (HD) positiva rapport och Target Corporation (TGT) överraskande framgång, verkar det som om han har detaljhandelssektorn har en nyvunnen kraft - åtminstone bland ett fåtal företag.
Sektorn har totalt sett släppt sedan början av sommaren. Detaljhandelns index spåras av olika börshandlade fonder (ETF), varav en av de mest anmärkningsvärda är SPDR S&P Retail ETF (XRT). Medan värdet på denna ETF har sjunkit 10% eller mer under de senaste tre månaderna, har vissa företag dämpat trenden.
Förutom hemförbättringsbutikerna och Target har AutoNation, Inc. (AN), Dollar General Corporation (DG) och Walmart Inc. (WMT) visat överraskande prestanda. Detta vittnar om att detaljhandeln i Amerika är långt ifrån död, men att välja de företag som vet hur de ska överleva och trivas är nyckeln för investerare om de vill skörda vinster från den här sektorn under de kommande månaderna.
