S&P 500 har ökat mer än 10% av sina låga slut i december, vilket gör belöningen / risken på långsidan mycket mindre gynnsam eftersom många av de stora indexen och sektorerna närmar sig utbudet. När marknaden befinner sig på en absolut punkt där bevisens vikt är blandad blir användningen av kvotdiagram för att identifiera de trender som händer under ytan ännu mer värdefull.
När marknaden var 10% lägre och det fanns några tecken på en genomsnittlig återgång framåt är användningen av relativ styrka uppenbar.
Sektorer och lager som höll sig väl under korrigeringen kommer sannolikt att leda, och det är exakt vad vi såg från molnberäkning, mjukvara och andra tekniska områden som nu leder högre.
Optuma / All Star-diagram
Relativ styrka är dock lika viktigt under tider då vi inte har en riktning på marknaden. Platt eller intervallbunden prestanda från ett index betyder inte att det inte finns några trender på plats under ytan. Detta är en aktiemarknad, så oavsett vad indexerna gör finns det möjligheter på båda sidor om bandet om du tar dig tid att titta.
Ett bra exempel på detta är konsumenternas diskretionära lager som bryter ut från en flerårig bas i förhållande till det övergripande segmentet för marknadskapital. Inte bara är detta ytterligare ett bevis som vi kan använda för att forma vår övergripande marknadssyn (det är en +1 för riskaptit), utan det är också en parhandel som kan tas på och utnyttjas direkt.
Optuma / All Star-diagram
Vi tittar på ett enormt antal diagram varje vecka, inklusive 500 förhållanden precis som dessa, för att hitta trender som är informativa och / eller handlingsbara, oavsett marknadsmiljö.
Det finns många blandade bevis där ute just nu. Obligationer, yen och ädelmetaller ger inte mycket tillbaka trots uppsvinget i lager och olja, men aggressiva områden som små mössor, diskretionär och teknik har lett till att denna rally har gått ner från låg nivåer och fortsätter att fungera bra.
Baserat på den blandade väskan vi har idag är det oklart hur de stora indexen i slutändan kommer att lösa sig själva. Men genom att konstant identifiera de starkaste och svagaste områdena på marknaden kan vi fortsätta att dra nytta av de trender som finns nu och vet hur vi kan positionera oss på ett eller annat sätt när denna period av beslutsamhet löser sig.
