Vad är ett långt inverterat undantagskvitto (LIFER)?
En lång invers flytande skuldkvitto (LIFER) är en skuldförsäkringsrörelse med rörlig ränta som handlas bland kvalificerade institutionella köpare (QIB) och har sitt ursprung av det tyska finansföretaget Deutsche Bank. Ett långt invers flytande skuldkvitto betalar en avkastning som är lika med en fast basränta minus den rörliga räntan för ett riktmärke (som LIBOR +). Som sådan rör sig den betalda räntan omvänt till riktningen för den rörliga räntan i sig.
Förstå långa inverse flytande undantagskvitton (LIFER)
Långa omvända flytande skuldintäkter (LIFER) faller under kommunal strukturerad finansiering. Detta innebär att de underliggande kassaflödena för kvitton tillhandahålls av kommunala myndigheter, såsom flygplatser, vägar och skolor. Dessa värdepapper är i allmänhet undantagna från registrering hos SEC enligt en bestämmelse i värdepapperslagen från 1933, kallad regel 144A. Bärarlånsversioner (som inte erbjuder någon kupong) är också tillåtna för handel i USA enligt förordning S.
LIFER betraktas som mer flyktiga än vaniljedifferenser med rörlig ränta, eftersom den fasta räntan på kontraktet kommer att ställas in högre än de typiska områdena för (variabel) referensvärde, och ofta med en större marginal än riktmärket är från noll. Deras komplexitet och ökade risker är därför de bara handlas bland kvalificerade institutionella köpare (QIB) på antagandet av att de är en sofistikerad investerare som förstår nyanserna och riskerna med produkten.
