Vad är benen ut?
Ben ut refererar till ena sidan av en komplex (flera ben) optionstransaktion. Ben ut betyder att stänga ut, eller varva ner ett ben av en derivatposition. Detta avlägsnar effektivt alla ytterligare möjligheter till förlust eller vinst från positionen. Men om den ursprungliga spridningstransaktionen bestod av flera ben, kan benen av ett transaktionsben fortfarande lämna investeraren med exponering från de andra benen.
En ben är en del av en alternativstrategi känd som spridning eller en kombination, där handlare samtidigt köper och säljer optioner på samma underliggande säkerhet, men med olika strejkpriser eller olika utgångsmånader. Detta kan innebära antingen samtal och säljalternativ. I stället för att stänga en hel spridningsposition, kan en näringsidkare gå ut ur bara en del av spridningen och lämna resten på plats.
Förstå benen
Att gå in och ut kan göras med flera olika typer av alternativspositioner. Investerare kan bland annat lägga ut remsor, remmar, spridningar, grenar och kvistar. Att utrota görs när investeraren är redo att stänga en del av positionen. Ett ben hänvisar helt enkelt till en del av transaktionen, till exempel en spänning som har två ben som består av två alternativ - att köpa eller sälja både ett samtal och en försäljning till samma utgångs- och strejkpris.
Näringsidkare kan välja att lägga in eller lägga sig ur alternativspositioner när de anser att det är lättare eller mer kostnadseffektivt att handla med ett ben åt gången, snarare än att göra ett bud eller ett erbjudande om spridning / kombination som ett paketavtal.
För att handla en spridning måste näringsidkaren hitta en ivrig motpart som vill ta precis motsatt position för ett rättvist pris och för tillräckligt stor storlek. Ofta, särskilt med komplexa strategier, existerar antingen denna ivriga motpart eller är svår att hitta. Därför kommer näringsidkaren att bli bättre på att göra det ett ben åt gången.
Exempel på Legging Out
Säg som ett exempel att en näringsidkare vill sätta på sig ett XYZ 1x2-förhållande som sprids i 40 och 35-strejken. Efter att ha kontrollerat med sina kollegor och efter att ha använt en mäklare för att citera spridningen som en enhet bestämmer hon att hon kan köpa de 40 putten på ett golvbörs och sälja två av de 35 sätena på ett elektroniskt utbytes skärmar. Hon har gått in i handeln. En månad går och 35-strejkarna har förlorat mycket av sitt värde, och näringsidkaren beslutar att stänga av dessa små satser genom att köpa tillbaka dem på skärmarna för ett nickel. Hon har benat ut från den delen av spridningen.
