Berkshire Hathaway, Inc. (BRK.B) är ett konglomeratinnehavsföretag som är bäst känt för sin ikoniska verkställande direktör, Warren Buffett. Annars känd som "The Oracle of Omaha", Buffett har byggt företaget i mer än fem decennier och är en av de rikaste människorna i världen med ett nettovärde på mer än 87 miljarder dollar 2018, enligt den årliga Forbes- listan över de rikaste individerna.
Berkshire Hathaway började som ett textilföretag där Buffett började förvärva aktier tidigt i sin karriär. År 1965 hade han tagit kontrollen över företaget direkt. Han började snart avsluta textilverksamheten och lägga till företag från andra branscher inklusive försäkring, detaljhandel och media till Berkshires totala portfölj. Berkshire har fortsatt att förvärva andelar i finansiella tjänster, verktyg och tillverkning. Hans företag hade ett börsvärde på knappt 530 miljarder dollar från och med november 2019.
Längs vägen har Buffett byggt upp ett rykte som en av historiens största investerare, vilket gör att Berkshire Hathaway-aktien eftertraktas av andra investerare.
Berkshire Hathaway-portföljen
Berkshire Hathaway är inte ett traditionellt företag. Det är ett konglomerat av många olika företag och existerar endast som en samling insatser i börsnoterade företag. Förändringar som gjorts av Buffett i Berkshire-portföljen flyttar ofta aktiekurserna för de företag som handlas och får betydande mediatäckning.
Portföljens topp fyra innehav under 2018 inkluderade Apple, Bank of America, Coca-Cola och Wells Fargo. Den stora andelen i Apple var av särskilt intresse för Buffett-bevakare eftersom han har noterats avsky mot att investera i teknikaktier. Andra stora innehav under 2018 inkluderade American Express, Kraft-Heinz och US Bancorp, Berkshire Hathaways fem bästa innehav utgör nästan 65% av sin portfölj.
Warren Buffetts ledningsstil
Buffett är en långsiktig, köp-och-håll investerare fokuserad på värde. Han har länge varit känd för att fokusera sina investeringar på företag som han känner till. Som sådan tenderar han att undvika högre riskmomentnamn. Hans preferens är för väletablerade och långsammare tillväxtföretag. Buffett gör vanligtvis investeringar med planer på att hålla dem i minst 10 år. En av hans mer populära citat är "Det är mycket bättre att köpa ett underbart företag till ett rimligt pris än ett rättvist företag till ett fantastiskt pris."
En av hans nyare transaktioner, köp av Precision Castparts för $ 235 per aktie kontant under 2015, avviker något från Buffetts traditionella investeringsstil. Företaget är typiskt för den typ av företag som Buffett tenderar att gynna. Berkshire betalade emellertid en premie på 21% per aktie för att köpa den, med avvikelse från Buffetts preferens för bra värde i hans branscher.
Berkshire Hathaways prestanda
Buffetts investeringstil och val gör för en konservativ portfölj totalt sett med mindre än genomsnittlig volatilitet. Principen om risk och avkastning antyder att lager med lägre risknivåer ger också lägre avkastningspotential.
Medan Berkshire Hathaway väsentligen matchade S&P 500: s prestanda under femårsperioden som slutade 21 november 2019, överträffade Berkshire avsevärt jämförelseindexet under 10- och 20-åriga tidshorisonter. Denna prestation visar att Buffett har kunnat leverera avkastning över genomsnittet med under genomsnittlig risk på lång sikt.
Inkomstinvesterare finner troligtvis avsaknaden av utdelning som en av de enda nackdelarna med att investera i Berkshire Hathaway-aktien. Berkshire har bara betalat en utdelning en gång 1967 och har inte betalat någon sedan. För dem som betraktar Berkshire Hathaway som ett individuellt pensionskonto (IRA), är detta mindre oroande, eftersom uttag från IRA-konton i allmänhet inte är tillåtna förrän individen fyller 59½ år.
De två aktiekurserna
En av de mest ovanliga funktionerna i Berkshire Hathaway är dess aktiekurs. Det delas aldrig. Den 21 november 2019 stängde Berkshire Hathaways A-aktier (BRK.A) till 325 502 dollar per aktie. Detta sätter till och med ett enda aktieköp utanför räckhåll för många investerare. Buffett har gjort det klart att han föredrar att locka långsiktiga investerare till skillnad från handlare.
1996 godkände Buffett delvis och emitterade ett B-aktieblock för att göra sitt företag mer tillgängligt. Dessa aktier gjorde en 50-för-1 aktiesplit i januari 2010 och handlades till 216, 84 $ per aktie från och med 21 november 2019. Det är väsentligen ingen skillnad i dessa aktier utanför aktiekursen. Handelsflexibilitet är den främsta fördelen med Berkshire Hathaway B-aktier.
Passerar Berkshire Hathaway på ett IRA-konto?
Portföljens sammansättning av väletablerade mogna företag som kan fungera framgångsrikt i de flesta marknadsmiljöer gör Berkshire Hathaway till en investering som är lämplig för de flesta IRA-konton. Buffetts investeringsstil på lång sikt anpassar sig väl till IRA-kontonens långsiktiga karaktär.
Yngre investerare kan använda aktien som ett långsiktigt innehav för att växa portföljer. Pensionärer kommer troligen att upprätthålla en lägre kapitalfördelning i sina portföljer övergripande med kapitalbevarande som en primär övervägande. Det behövs dock fortfarande aktier i dessa portföljer för att hjälpa till att ligga före inflationen, och Berkshire Hathaway kan vara ett idealiskt val för att fylla i den delen av portföljen.
Poängen
För de flesta investerare är B-aktier det enda alternativet när man vill lägga till Berkshire Hathaway till en IRA. Det maximala årliga bidraget till en IRA är $ 6 000 per år för 2019 och 2020, även om personer som är 50 år och äldre kan bidra med ytterligare $ 1 000. Detta innebär att A-aktierna och deras pris på över $ 325 000 inte är ett alternativ om inte investeraren har byggt upp en betydande portfölj. B-aktierna är inom räckhåll för alla investerare.
Fonder och börshandlade fonder (ETF) som innehåller brett diversifierade portföljer av väl etablerade, stora cap-namn rekommenderas ofta som kärnpensionsportföljinnehav. Att köpa aktier i Berkshire Hathaway liknar köp av andelar i en fond med stort kapital. Därför är B-aktier ett idealiskt innehav i pensionsportföljer.
