Större rörelser
I följande diagram har jag jämfört Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU) med S&P 500 med fem minuters ljus som täcker dagens handelssession. Som ni ser är det en stor skillnad i relativa resultat mellan de två tillgångsklasserna. Det kanske inte låter överraskande att verktyg - en "defensiv" sektor - skulle överträffa S&P 500 samma dag som marknaden föll, men det är faktiskt ett viktigt tecken på att investerarnas känsla fortfarande är relativt stabil.
Om investerare aggressivt säljer aktier, kommer företag eller andra defensiva sektorer troligen att följa utvecklingen. Konservativa aktier och inkomstgivare kan minska mindre i en panik på marknaden, men de minskar fortfarande. Vi borde vara mycket mer bekymrade över baisseartade känslor om alla sektorer var i nedgång samtidigt.
Idag var jag intresserad av den uppenbara kopplingen mellan vad rubrikerna sa om marknadens fall och vilka aktier som faktiskt var i nedgång. En av de vanligaste "orsakerna" som anklagades för nedgången var till exempel en oro för att president Trump och president Xi inte skulle träffas innan tidsfristen för ytterligare tullar för import av kinesiska i mars. Men om det stämde, borde vi ha förväntat oss att se konsumentlagren mycket mer på minskade marginalförväntningar. Men även Walmart Inc. (WMT) stängde högre idag.
Euro Aktier
En dålig dag på marknaden är verkligen en besvikelse, och oro över handeln och en potentiell regeringsstängning hjälper inte till att skapa någon fart. Intermittenta konsolideringar är dock normalt beteende för marknaden. Enligt min mening är den största frågan som verkligen kan vända indexen söderut den internationella tillväxten, som har en relation med internationell handel. Men det kan vara ett tuffare problem som inte kan lösas genom att bara skjuta upp tullfristerna.
Euro Stoxx 50-index är på samma sätt som Dow Jones Industrial Average för Europa. Som ni kan se i följande diagram misslyckades Euro Stoxx 50 vid 3 200 pivot idag efter att Europeiska kommissionen nedgraderade sin tillväxtberäkning för Italien till 0, 2% från 1, 2%. Ekonomiska farhågor om Italien kan få handeln till fördel på grund av de pågående förhandlingarna om italienska underskott, statliga utgifter och skulder.
Om Euro Stoxx 50-indexet pausar vid 3 100 och rör sig högre igen, kunde vi se ett hausseartat inverterat huvud- och axelmönster, vilket troligen skulle ses som en ny köpmöjlighet på marknaden och därför är värt att titta noga under nästa vecka eller två.
:
Vad är verktygssektorn?
Vad gör ett lagerförsvar?
Är en handel mellan USA och Kina ett säljsignal?
Riskindikatorer - Relativ styrka
Ur ett riskperspektiv är de flesta indikatorer platta eller rör sig långsamt, med undantag för den amerikanska dollarn, som har varit frustrerande hausse den här veckan. När marknaden sjönk och resultatmeddelandena i Japan blev besvikna steg dollarn igen i dag. Detta är det sjätte framsteget i rad, som kan börja påverka förväntningarna på vinsten om dollarn rör sig bortom motstånd och närmare sina tidigare höjningar.
Att jämföra prestanda för riskfyllda tillgångar (som småkapitalaktier) med mer konservativa tillgångar är ett bra sätt att utvärdera investerarnas känsla. Jag rekommenderar att du använder en relativ styrkajämförelse för att göra en sådan analys. Till exempel, i följande diagram, representerar prislinjen kvoten på Russell 2000 Small-Cap-index dividerat med S&P 500, som kommer att stiga när småkapslar överträffar mindre riskfyllda stora mössor. I det avseendet är dagens resultat bättre än det såg ut. Små mössor fortsatte att överträffa stora mössor eftersom de sjönk mindre.
I diagrammet kan du se att den relativa utvecklingen för dessa två tillgångsklasser har en långsiktig pivotpunkt nära.56 som borde ses som en breakout-punkt där investerare kommer att göra ytterligare ett skifte mot mer riskfyllda tillgångar. Förra gången denna studie var under.56 var under "vinstkonjunkturen 2015" och den bröt över igen i november 2016 när marknaden gick på en ny uppsving.
Ur ett tekniskt perspektiv kan vi använda en studie som denna för att identifiera en punkt där investerare sannolikt kommer att börja växla till förmån för högre priser. Just nu går studien i rätt riktning och ett rent avbrott på.56 skulle kunna skicka marknaden mycket högre. Positiva nyheter om handel, en förbättring av utsikterna för intäkterna från första kvartalet eller stigande energipriser kan alla vara potentiella katalysatorer denna månad för ett sådant utbrott.
:
Hur relativ styrka används av investerare
Hösten 2019 Vinst på kollisionskurs med Great Bull Market
LCI träffar nyckelmotstånd efter intäkter
Nedersta raden: Fokus på framåtriktad vägledning
Enligt Zacks Investment Research är uppskattningarna för vinstutvecklingen för första kvartalet över S&P 500 nu -2% jämfört med samma kvartal förra året. Även om tillväxttakten förväntas återgå till positivt territorium senare under året lägger de negativa utsikterna ytterligare betoning på eventuell framåtriktad vägledning under kvartalets intäktssäsong. Jag tror fortfarande att de underliggande grundläggande faktorerna stöder en snabb återhämtning under det andra kvartalet, men att förbereda beredskapsplaner och titta på viktiga utbrott är alltid en bra idé.
