Eftersom Federal Reserve signalerar en paus för att höja räntorna börjar investerare sälja sina positioner i konsumentklamrar, en av de mest populära defensiva sektorerna under 2018. Samtidigt har andra riskfyllda sektorer som finansiella, industriella, energi och diskretionära grupper återfått gynnade och iscensatta comebacks i januari, alla steg 8, 9% eller högre. (se tabellen nedan.)
Mahoney Asset Management har till exempel minskat sitt innehav av konsumentlager som Molson Coors Brewing Co. (TAP), Tyson Foods Inc. (TSN) och JM Smucker Co. (SJM), efter att ha köpt dem som en del av en defensiv strategi under det fjärde kvartalet. Förskjutning av konsumentvanor och stigande kostnader har också skadat sektorn, vilket lett till en besvikelse på intäkterna hos företag inklusive McCormick & Co. Inc. (MKC), Colgate-Palmolive Co. (CL) och Kimberly-Clark Corp. (KMB). "När marknaden är i fullt risk-on-läge som det är hittills i år, förväntar du dig inte att den här sektorn ska bli den lysande stjärnan eller älsklingen i din portfölj, " säger Scott Snyder, portföljchef på ICON Advisers, som har ungefär 1, 5 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning, per en detaljerad berättelse i Wall Street Journal.
Konsument häftklamrar spårar risk mot konkurrenter
- Industrials; 10, 9% energi; 10, 2% konsumentskönsmässig bedömning; 9% Finans; 8, 9% konsumentklamrar; 3, 1% S&P 500; 7%
Säkerhet förlorar sin lyster
Efter att ha överträffat 2018, marknadens värsta år på tio år, förbrukar konsumentklammern under 2019, vilket ger bara 3, 1% YTD jämfört med S&P 500: s 7% avkastning. Investerare tenderar att behandla konsumentklamrar som en säker fristad, med tanke på arten av de produkter som de säljer, medan försäljningen förblir relativt stabil inom marknad och konjunkturnedgångar. Häftklamssektorn har dessutom en utdelning på cirka 3, 1%, högre än S&P 500: s 2% -avkastning och 2, 7% -avkastningen på den tioåriga amerikanska finansskattnätet.
Intäktssvaghet, dyra värderingar
Konsumentklamrarna förväntas posta sin värsta vinsttillväxt för fjärde kvartalet av de 11 sektorerna i S&P 500 per tidningen. Med cirka en tredjedel av företagen som rapporterat från och med onsdagen beräknas intäkterna växa med blygsamma 3, 6%. Nedslående vinster har väckt oro över att traditionella konsumentklammerföretag har varit långsamma för att hålla jämna steg med utvecklingen av konsumenternas preferenser. Andra investerare anger värdering som en annan svaghet. Konsumenthäftningsaktier handlas med cirka 18 gånger efterföljande intäkter jämfört med 16 gånger för S&P 500.
Blickar framåt
Medan Fed har skapat en mer "risk på" miljö för aktiemarknaden, kvarstår många negativa motvind, till exempel Kina-USA: s handelskrig, Brexit, stigande arbetskraftskostnader och inflation. Med tanke på detta otaliga risker är det osannolikt att investerare helt kommer att överge defensiva aktier. Faktum är att konsumentklamrar skulle kunna ställas in för ytterligare ett rally om den bredare marknaden står inför ett stort bakslag.
