Market Moves
Aktierna stängde något högre idag bland stora index. S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX) och Dow Jones Industrial Average (DJX) lyftte alla mot nya höjder efter att Fed-beslutet lämnade kurserna oförändrade idag. Russell 2000 (RUT) småkapitalindex låg något under gårdagens förändring, och Russell Microcap-index (RUMIC) var högre med en fjärdedel av en procent.
Marknaden hade förväntat sig att Federal Open Market Committee (FOMC) skulle hålla räntorna oförändrade; emellertid uttryckte kommittémedlemmarnas känslor förtroende för att anställningsförhållandena skulle förbli gynnsamma, inflationen skulle förbli låg och att räntorna troligen inte skulle behöva ändras under hela loppet av 2020 (se diagram över Fed: s punktplott nedan). Marknaden reagerade inte på sådana nyheter på ett stort sätt, men subtila indikationer tyder på att fler köpare kan komma in på marknaden under de kommande dagarna.
Udda blandning av teknik- och verktygslager leder efter Fed
Diagrammet nedan visar en minuts uppdelning per sektor av hur aktier svarade efter Fed-tillkännagivandet. De två sektorerna som ledde fram, med drygt 30 minuter innan marknaden stängde, var teknik och verktyg. Detta osannolika par visar hur investerare omedelbart började placera pengar i sektorer som skulle få fördelar av fortsatt låga räntor.
Förlorarna i detta scenario visade sig vara aktierna i den finansiella sektorn, där företagen kommer att dra nytta av stigande räntor eller räntedifferenser. Stora investerare kommer att inse att detta är en trolig ledtråd som signalerar vilka aktier som kan utvecklas bra de kommande dagarna och veckorna.
Subtil signal hittades i räntekänsliga sektorer
En annan indikation som involverar aktiesektorn verkar tyder på att investerare sannolikt kommer att höja aktiekurserna högre de närmaste veckorna. Diagrammet nedan visar en jämförelse av relativ styrka mellan två sektorer som vanligtvis påverkas av räntebeslut. Nyttjelager tenderar att falla när räntorna stiger, och basmaterialsektorns lager tenderar att falla när inflationen avtar. Att jämföra den relativa styrkan hos dessa två sektorer bör vara insiktsfull.
Genom att använda State Street: s verktygssektorindex ETF (XLU) och jämföra det med basmaterialsektorindexet ETF (XLB), kan vi se ett intressant mönster dyka upp. Diagrammet har ett femdagars glidande medelvärde (grön linje) på jämförelselinjen i den övre panelen och S&P 500 ETF (SPY) i den nedre panelen. När den gröna linjen gör en svängning, verkar det signalera en uppgång att följa i SPY, medan en tur upp förutsätter ett fall. Eftersom denna linje har fördubblats kan det vara en indikation på att investerare förbereder sig för att flytta pengar från mer konservativa investeringar till mer opportunistiska affärer.
Poängen
Aktierna rörde sig något högre efter utgivandet av FOMC-uttalandet idag. Fed-direktörer uttryckte förtroende för stabila marknadsmiljöer under överskådlig framtid. Subtila indikationer finns i överflöd om att lagren kan fortsätta högre under de kommande dagarna och veckorna.
