Ride sharing behemoth Uber Technologies Inc.s börsnotering, värderad till potentiellt 100 miljarder dollar, gör den till den högsta profilerade börsintroduktionen bland klassen av enhörningstekniker. Ekonomiska uppgifter i företagets prospekt och flera experter tyder emellertid på att Uber står inför stora utmaningar för att blomstra på lång sikt.
Ubers konkurrenskraftiga position
Prospektet visar att kvartalsvis intäktstillväxt har stannat i sin kärnbilsdelningsverksamhet. Det fortsätter att bränna igenom enorma mängder pengar för att behålla sin andel av marknaden när konkurrensen ökar. Trots stigande intäkter bokförde företaget mer än 3 miljarder dollar i förluster från verksamheten 2018 och cirka 12 miljarder dollar i förluster under fem år. Företaget sade att det kommer att fortsätta att spendera tungt, sannolikt att lägga till fler förluster, för att växa sin riddelning och matleveransföretag, enligt Financial Times.
Grov väg framåt
En handfull analytiker, advokater och experter på företagsstyrning föreslår också att Uber kan möta en särskilt tuff väg som ett offentligt företag. Utmaningar inkluderar arbetskraft, juridiska och reglerande frågor. Några av dessa är relaterade till Ubers kontroversiella medgrundare, Travis Kalanick, som avgick 2017, enligt Financial Times. Dessa kan påverka dess värdering, dess tidiga handelspris och dess långsiktiga vinster, Dessa vägspärrar gör Ubers börsintroduktion ännu svårare än den rivaliserande Lyft Inc. (LYFT), vars aktier har snubblat sedan debuteringen i år. Uber har, liksom Lyft, ännu inte gjort en vinst, och har i stället sett sina förluster bredda till miljarder dollar. Detta motsvarar en skrämmande lista över hinder för VD Dara Khosrowshahi.
Risker inför Uber
- ArbetskostnaderRekläder och statliga utredningar Garnerad bildNegativ relation med tillsynsmyndigheter
"Mer riskfaktorer" än andra börsnoteringar
"Med Uber, med tanke på deras tidigare VD och historia, finns det fler riskfaktorer än med andra företag", säger IPO-expert Jay Ritter, per FT. Han citerar strukturen i Ubers affärsmodell som dess viktigaste risk. Ubers tjänst drivs av en växande kohort av gig-ekonomiska förare som inte tekniskt klassificeras som anställda. Detta har gjort det möjligt för Uber och andra företag som delar ekonomi som Lyft och Airbnb att hålla sina arbetskraftskostnader låga. Å andra sidan har det lockat till sig en våg av lagliga anspråk från arbetare som söker förbättrade villkor, liksom från globala tillsynsmyndigheter som granskar företaget för dess oortodokse praxis.
"Jag kan inte tänka mig en större risk för dem än tanken på att dessa människor ska bli anställda, " sade John Coffee, en värdepapperslagsexpert vid Columbia University. Uber betalade nyligen 20 miljoner dollar för att avsluta en laglig kamp med förare i Kalifornien och Massachusetts som sökte anställdas status. Företaget kommer att fortsätta att betrakta dem som oberoende entreprenörer, men gick med på att ändra hur det tar bort förare från appen och nu tillåter överklaganden. Kaffe varnar för att SEC kan kräva ytterligare åtgärder från Uber.
Uber's Past
Under ledning av medgrundare Kalanick fick Uber stor uppmärksamhet i media från ett antal skandaler, inklusive anklagelser om en giftig företagskultur, plockade sitt rykte och ledde till en rörelse till #deleteUber. Andra viktiga frågor som hindrade företaget vid den tiden inkluderade en stämning från Alphabet Inc.s (GOOGL) Waymo-enhet, som avgjordes 2018, samt ett dataintrång som tillkännagavs 2017 som enligt uppgift hade inträffat under ett år tidigare.
När Uber fortsätter att pressa in på nya marknader kan den förvänta sig att möta reglerande hinder nästan överallt, enligt Carl Tobias, en lagprofessor vid University of Richmond. Appens lågkostnadstjänst, kallad UberPOP, har redan förbjudits i en handfull länder.
Blickar framåt
Uber: s VD Khosrowshahi, Uber har prioriterat att lösa viktiga juridiska och lagstiftande frågor samt städa upp företagets kultur och image. Uber har strategiskt samarbetat med licensierade biltjänster och taxiföretag på nya marknader, som Tyskland och Japan, vilket kan stärka intäktsökningen. Men risken för stigande arbetskrafts- och myndighetskostnader är dock ett hot. För att Uber ska lyckas på lång sikt kan den globala delningen av tävlingsmarknaden behöva uppfylla branschprognosernas mest optimistiska mål.
