Innehållsförteckning
- Varför investera i råvaror?
- Lösningen: ETF för handelsvaror
- Typer av ETF-varor
- Unika risker för råvaruinvesteringar
- Exempel på ETF-varor
- Poängen
Varför investera i råvaror?
Per definition är råvaror basprodukter som används som insatsvaror i ekonomin. Som sådant kan grundvaror potentiellt vara bra investeringar. Vissa råvaror, såsom ädelmetaller, används som värdeförvaring och säkring av inflationen.
Råvaror är en tillgångsklass som normalt är negativt korrelerade med andra tillgångsslag, såsom aktier och obligationer. Detta innebär att när aktier och obligationer minskar i värde, kommer råvaror att öka i värde, och vice versa. Som ett resultat erbjuder de investerare ett bra sätt att diversifiera sin investeringsportfölj. Råvaror erbjuder också en säkring mot inflationen.
Problemet för de flesta vanliga investerare är att det historiskt sett var svårt att få direkt exponering för råvaror på ett kostnadseffektivt och riskabelt sätt.
Key Takeaways
- Råvaru-ETF: er ger vanliga investerare enkel och billig tillgång till olika råvarumarknader. Investerare uppmuntras att hålla en del av sin portfölj i råvaror som en diversifierare och säkra sig mot inflation. ETF-värden för boende finns nu på en rad produkter från olja och naturgas och dyrbar metaller till jordbruksprodukter som sojabönor eller boskap. ETF för boende kan byggas på flera sätt, vilket kan påverka en investerares risk, avkastning och skattesituation på olika sätt.
Lösningen: ETF för handelsvaror
Råvaru-ETF: er gör det möjligt för investerare att få exponering för enskilda råvaror eller korgar med råvaror på en enkel, relativt låg risk och kostnadseffektivt sätt. Det finns många ETF: er som spårar olika råvaror, inklusive basmetaller, ädelmetaller, energi och jordbruksvaror, med vilka investerare kan utforma sin ideala råvaruexponering.
En ETF-råvara är vanligtvis fokuserad på antingen en enda råvara - håller den i fysisk lagring - eller är fokuserad på investeringar i terminskontrakt. Andra ETF-varor ser ut för att spåra prestanda för ett råvaruindex som innehåller dussintals enskilda råvaror genom en kombination av fysisk lagring och derivatpositioner.
Typer av ETF-varor
Det finns fyra olika typer av ETF: er:
- Fysiskt stödda medelFuturesbaserade fonder
Det finns fördelar och nackdelar med var och en av de olika typerna, så valet beror på en enskild investerares investeringsmål, risktolerans och kostnadstolerans.
Aktiefonder
Aktierelaterade råvaru ETF: er innehar aktier i de företag som producerar, transporterar och lagrar råvaror. En aktiebaserad råvaru ETF kan ge investerare exponering för flera företag eller specifika sektorer, men på ett enklare och billigare sätt än att köpa de underliggande företagen själva.
Detta kan också vara ett billigare och säkrare sätt att få exponering för råvaror, eftersom riskerna med både fysiska och termiska ETF: er inte gäller. Och utgifterna för fonderna tenderar att vara lägre. Nackdelen är att investeringar i eget kapital placerar ett ytterligare lager - själva företagets struktur - mellan investeraren och den råvara de vill få exponering för.
Börsnoterade anteckningar (ETN)
Den andra typen av ETF är en Exchange Traded Note (ETN), som är ett skuldinstrument som utfärdas av en bank. Det är äldre, osäkrade skulder som har en förfallodag och som stöds av emittenten. ETN: er försöker matcha avkastningen på en underliggande tillgång och de gör det genom att använda olika strategier, inklusive att köpa aktier, obligationer och optioner. Fördelarna med ETN: er är att det inte finns något spårningsfel mellan ETN och tillgången den spårar och de får bättre skattebehandling eftersom en investerare endast betalar vanliga realisationsvinster när den säljs. Den huvudsakliga risken med ETN: er är den kreditgivande institutionen.
Fysiskt stödda fonder
Den tredje typen, fysiskt stödda ETF: er, har faktiskt fysiska varor i deras besittning och är begränsade till ädelmetaller för tillfället. Fördelen med en fysisk ETF är att den faktiskt äger och har varan. Detta tar bort både spårning och motpartsrisk. Spårningsrisk uppstår när ETF du äger inte ger samma avkastning som den tillgång som den ska spåra. Motpartsrisk är risken att säljaren inte faktiskt levererar varan som utlovat.
Nackdelen med fysiskt stödda ETF: er är att det finns kostnader för att leverera, hålla, lagra och försäkra fysiska varor - kostnader som kan lägga till. Undvikande av dessa kostnader är vad som ofta driver investerare att köpa råvarut Futures istället. Och observera att fysiska ädelmetall-ETF: er beskattas som samlarobjekt, vilket innebär att kapitalvinster beskattas till din marginella skattesats, beroende på din skatteklass. Kortsiktiga vinster beskattas till ordinarie inkomstnivå.
Framtidsbaserade fonder
Den mest populära typen av handelsfonder är terminsbaserade. Dessa ETF: er bygger en portfölj av terminer, framåt och byter kontrakt på de underliggande råvarorna. Fördelen med en futurebaserad ETF är att ETF är fri från kostnaderna för att hålla och lagra den underliggande varan. Men det finns andra risker som hänför sig till futuresavtalen själva.
De flesta framtidsbaserade råvaru-ETF: er följer en "front-månad" -rullstrategi där de håller "frontmånad"-futures, vilket är de framtider som är närmast att löpa ut. ETF måste ersätta dessa futures innan de går ut med andra månaders (den följande månaden) futures. Fördelen med denna strategi är att den nära spårar det nuvarande, eller spotprisen, för varan. Nackdelen är att ETF utsätts för "rullande risk" eftersom de utgående kontrakten för första månaden "rullas" in i andra månadskontrakten.
Majoriteten av framtidsbaserade råvaru-ETF: er ingår som Limited Partnerships. För skatteändamål beskattas 60% av vinsterna som långsiktiga kapitalvinster och de återstående 40% beskattas till investerarens ordinarie skattesats. En annan sak att tänka på är att LP: s vinster markeras på marknaden i slutet av året, vilket kan skapa en beskattningsbar händelse för en investerare, även om de inte har sålt någon av sina aktier i ETF.
Unika risker för råvaruinvesteringar
Varumarknaderna är vanligtvis i en av två olika stater: contango eller backwardation. När futures är i kontango är priserna för en viss framtid högre i framtiden än de är nu. När futures är i backwardation är priserna för en vara högre nu än de är i framtiden.
När en futuresmarknad är i kontango är den rullande risken "negativ", vilket innebär att en ETF-råvara kommer att sälja lägre prissatta terminer som går ut och köpa högre priser, vilket kallas "negativ roll-avkastning." att lägga till högre prissatta futures minskar avkastningen och fungerar som ett drag på ETF, vilket förhindrar att den exakt spårar råvarans spotpris.
Det finns råvaru-ETF: er som följer stege strategier och optimerade strategier som är utformade för att undvika de risker som en marknad som är i kontango. En stege strategi använder terminer med flera utgångsdatum, vilket innebär att inte alla futurekontrakt ersätts på en gång. En optimerad strategi försöker välja terminskontrakt som har den minsta kontango och den brantaste bakåtsträckningen i ett försök att minimera kostnaderna och maximera avkastningen. Båda dessa tillvägagångssätten kan minimera kostnaderna men gör det på bekostnad av faktiskt spårning och potentiellt dra nytta av kortvariga rörelser i priset på den underliggande varan. Som sådant kan de vara mer lämpade för långsiktiga, mer riskaverse investerare.
När en futuresmarknad är i backward, är den rullande risken "positiv", vilket innebär att en ETF-råvara kommer att sälja högre prissatta futures som går ut och köpa lägre priser futures, vilket skapar det som kallas "positiv roll-avkastning."
Oavsett vilket villkor futurmarknaden befinner sig i, har futurebaserade råvaru-ETF: er högre kostnader på grund av behovet av att ständigt rulla över futuresavtal. Kostnadsförhållanden för outnyttjade futuresbaserade råvaru-ETF: er varierar vanligtvis från 0, 50% -1, 0%, men varierar från fond till fond och råvara till råvara. Var medveten om att skuldsättningsutgifterna för råvarufonder vanligtvis börjar med 1, 0% och ofta kan variera högre.
En ytterligare risk som framtidsbaserade råvaru-ETF: er står inför är att istället för att helt enkelt spåra råvarupriserna, kan ETF: er påverka futurepriserna själva på grund av deras behov av att köpa eller sälja ett stort antal terminskontrakt vid förutsägbara tidpunkter, känd som ett "roll schema." Detta ställer också ETF: erna till förmån för handlare som kan bjuda priser upp eller ner i väntan på ETF: s handelsorder. Slutligen kan ETF: er begränsas i storleken på varupositionerna som de kan ta på grund av bestämmelser om handel med råvaror.
Exempel på ETF-varor på marknaden
Varu-ETF: er spårar ett brett spektrum av underliggande råvaror, av vilka några inkluderar ädelmetaller, olja och naturgas. Vidare spårar andra råvaru-ETF istället en diversifierad korg med råvaror. Investerare bör alltid göra sin egen forskning, men några av de bästa ETF-varorna är som följer: Ädelmetaller som guld och silver är populära ETF: er eftersom den underliggande varan inte kan gå illa eller förstöra. SPDR Gold Shares och iShares Silver Trust är två av de största ETF: er av guld och silver. SPDR Gold Shares ETF har en utgiftskvot på 0, 4% och iShares Silver Trust har en utgiftsgrad på 0, 5%.
En annan populär typ av ETF-råvara är olja och naturgas. Eftersom olja och gas inte kan lagras som ädelmetaller investerar dessa ETF: er i futurekontrakt istället för själva varan. SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Production ETF har en diversifierad portfölj av 60 olje- och gasproducerande företag och har en årlig utgiftsgrad på 0, 35%.
Vissa investerare vill öka diversifieringen genom diversifierade ETF: s råvaror. Dessa ETF: er, som iShares MSCI Global Agriculture Producers ETF, spårar USA: s råvaruindex.
Poängen
Råvaru-ETF: er kan vara ett bra sätt för investerare att få viss exponering för råvaror i sin portfölj. Det finns många olika typer av ETF: er som fokuserar på olika varor, använder olika strategier och har olika kostnadsförhållanden. Valet av vad ETF är rätt för dig beror på dina investeringsmål och risktolerans. Var försiktig, gör din forskning och vet vad du köper.
Varufonder skapar ofta sina egna referensindex som endast kan innehålla jordbruksprodukter, naturresurser eller metaller. Som sådan finns det ofta spårningsfel kring bredare råvaruindex som Dow Jones AIG Commodity Index. Trots detta bör alla ETF-varor passivt investeras i när den underliggande indexmetoden är på plats. Råvaru-ETF: er har ökat i popularitet eftersom de ger investerare exponering för råvaror utan att kräva att investerarna ska lära sig att köpa futures eller andra derivatprodukter.
