För att förstå skillnaden mellan grossistmarknadsmarknader och traditionella finansmarknader är det viktigt att förstå arten av handel med elektricitet jämfört med finansiella tillgångar som aktier, obligationer och råvaror. Den viktigaste skillnaden är att el produceras och förbrukas direkt. På grossistnivå kan el inte lagras, så efterfrågan och utbudet måste ständigt balanseras i realtid. Detta leder till en markant annorlunda marknadsdesign jämfört med vanliga kapitalmarknader. Det har också begränsat tillgången till grossistmarknaderna eftersom marknaderna är öppna men deras skrämmande teknik har hållit mindre erfarna handlare borta. Regulatorer uppmuntrar handlare att gå med på marknaderna, men potentiella deltagare måste visa ekonomisk styrka såväl som teknisk kunskap för att få tillgång. Det är inte tillrådligt att ta itu med dessa marknader utan tillräckligt kunnande, och den här artikeln är bara en början.
Marknadsorganisation och design
Energimarknaderna är också mycket mer fragmenterade än traditionella kapitalmarknader. Intradagsmarknaderna och realtidsmarknaderna hanteras och drivs av oberoende systemoperatörer (ISO). Dessa icke-vinstdrivande enheter är organiserade på ett fysiskt nätarrangemang som ofta kallas nätverkstopologi. Det finns för närvarande sju ISO: er i USA. Vissa täcker huvudsakligen ett tillstånd, som New York ISO (NYISO) medan andra täcker flera stater, till exempel Midkontinent ISO (MISO). ISO: er fungerar som marknadsoperatörer och utför uppgifter som kraftverkssändning och realbalansverksamhet. De fungerar också som börser och clearinghus för handelsaktiviteter på olika elmarknader.
ISO: er täcker dock inte hela USA: s elnät; i vissa regioner som i de sydöstra staterna är bilaterala marknader där handeln sker direkt mellan generatorer och lastenheter. Vissa bosättningar görs genom bilaterala EEI-avtal, vilket motsvarar ISDA-avtal på kraftmarknader. Nätverksamheten i dessa stater är fortfarande centraliserad i viss utsträckning. Grid tillförlitlighet och balansering drivs av Regional Transmission Operators (RTO). ISO är tidigare RTO: er som så småningom organiserades till en centraliserad marknad i namnet ekonomisk effektivitet genom marknadskrafterna.
Volatilitet och säkring
Bristen på lagring och andra mer komplexa faktorer leder till mycket hög volatilitet i spotpriserna. För att säkra några av dessa inneboende prisvolatilitetsgeneratorer och lastbetjänande enheter ser det ut att fixa priset för el vid leverans vid ett senare tillfälle, vanligtvis en dag ut. Detta kallas Day-Ahead Market (DAM). Denna kombination av Day-Ahead och Real-Time marknader kallas en design med dubbla avvecklingsmarknader. Day-Ahead-priserna förblir instabila på grund av nätets dynamiska karaktär och dess komponenter.
Energipriser påverkas av olika faktorer som påverkar utbudet och efterfrågan jämvikt. På efterfrågesidan, vanligtvis kallad en belastning, är de viktigaste faktorerna ekonomisk aktivitet, väder och allmän konsumtionseffektivitet. På försörjningssidan, vanligtvis kallad produktion, bränslepriser och tillgänglighet, byggkostnader och de fasta kostnaderna är de viktigaste drivkrafterna för energipriset. Det finns ett antal fysiska faktorer mellan utbud och efterfrågan som påverkar det faktiska clearingpriset för el. De flesta av dessa faktorer är relaterade till överföringsnätet, nätverket av högspänningsledningar och transformatorstationer som säkerställer en säker och pålitlig transport av el från dess produktion till dess förbrukning.
Highway System Analogy
Föreställ dig ett motorvägsystem. I denna analogi skulle föraren vara generatorn, motorvägssystemet skulle vara nätet, och vem som föraren kommer att se skulle vara lasten. Och priset skulle betraktas som den tid det tar dig att komma till din destination. Lägg märke till att jag nämnde motorvägssystemet och inte bara vägar, vilket är en viktig nyans. Motorvägssystemet motsvarar högspänningsledningar medan lokala gator är analoga med detaljhandelsdistributionssystemet. Detaljhandelsdistributionssystemet består av de stolpar du ser på din gata medan nätet består av stora elpyloner med högspänningsledningar. ISO: er och den allmänna marknaden berör främst nätet medan detaljhandlare eller Load Serving Entities (LSE) får kraften från stationer till ditt hem. Så låt oss komma ihåg detta, bilar är makt, människor är generatorer, destinationen (en motorvägsavfart och inte någon annans hem) är belastningen och priset är tid. Vi kommer att använda denna analogi då och då för att förklara några mer komplexa begrepp men kom ihåg att analogin är ofullkomlig, så behandla varje referens till analogin oberoende.
Lokal marginalprissättning
Alla ISO: er använder en form av prissättning som kallas locational marginal pricing (LMP). Detta är ett av de viktigaste begreppen på elmarknaderna. "Lokalisering" hänvisar till clearingpriset vid en given punkt på nätet (vi får reda på varför priserna är olika på olika platser på ett ögonblick). "Marginal" betyder att priset fastställs av kostnaden för att leverera ytterligare en enhet, vanligtvis en megawatt. Därför är LMP kostnaden för att tillhandahålla ytterligare en megawatt effekt på en specifik plats på nätet. Ekvationen för en LMP har i allmänhet tre komponenter: energikostnaden, trängselkostnaden och förluster. Energikostnaden är den kompensation som krävs för att en generator ska producera en megawatt vid anläggningen. Förluster är den mängd elektrisk energi som går förlorad när du tippar längs linjerna. Dessa första två komponenter är enkla nog, men den sista, trängsel är svårare. Trängsel orsakas av nätets fysiska begränsningar, nämligen transmissionslinjekapacitet. Kraftledningar har en maximal effekt som de kan bära utan att överhettas och misslyckas. Förluster anses vanligtvis vara värmeförluster eftersom en del av kraften värmer upp linjen istället för att helt enkelt gå genom den.
När vi återgår till vår analogi kan trängsel anses vara trafikstockningar och förluster skulle motsvara slitage på din bil. Precis som du inte oroar dig för slitage på din bil när du besöker en vän, är förlusterna ganska stabila över nätet och är den minsta komponenten i LMP. De beror också främst på kvaliteten på den väg du kör på. Så med tanke på att LSE är ute efter att minimera sina kostnader, förlitar de sig på ISO för att skicka den lägsta kostnadseneratorn för att förse dem med el. När en lågkostnadsgenerator är villig men inte kan leverera ström till en given punkt på grund av trängsel på linjen, kommer avsändaren istället att skicka en annan generator någon annanstans på nätet, även om kostnaden är högre. Detta liknar att någon annan kör till destinationen även om de bor längre bort, men eftersom trafiken är så dålig kan den som bor närmare inte ens komma på motorvägen! Detta är det främsta skälet till att priserna skiljer sig åt efter plats på nätet. På natten, när det är låg ekonomisk aktivitet och människor sover, finns det gott om utrymme på linjerna och därför mycket liten trängsel.
Så med hänvisning till vår analogi, när det är få människor på vägen på natten, finns det ingen trafik, och därför orsakas prisskillnaderna främst av förluster eller slitage på din bil. Du kan fråga: "Men inte alla tar samma tid att köra från sitt hem till sina destinationer, och du sa att priset är detsamma som körtid, hur kan det vara?"
Kom ihåg att priserna är inställda på marginalen, så att priset ställs in som nästa enhet som ska produceras, eller den tid det tar för nästa person att köra till sin destination. Du skulle få betalt den "tiden" oavsett hur lång tid det tog dig att komma till din destination. Så är det att bo nära din destination det bästa sättet att bli rik? Tja, inte exakt. Att hålla sig till analogin, att bygga nära destinationen tar mycket längre tid och är mycket dyrare. Detta leder till en diskussion om produktionskostnader, men tyvärr måste vi spara den diskussionen för del II.
