Grundläggande analys är metoden för att analysera företag baserat på faktorer som påverkar deras inre värde. Det bestämmer ett underliggande hälsa och prestanda för ett företag genom att titta på nyckeltal och ekonomiska indikatorer. Det finns två sidor i denna analysmetod: den kvantitativa och den kvalitativa.
Key Takeaways
- När du gör en grundläggande analys av en investeringsmöjlighet är det viktigt att beakta både kvantitativa och kvalitativa faktorer. Kvantitativa faktorer avser de ekonomiska siffrorna som återspeglar ett företags hälsa och lönsamhet, såsom företagets tillgångar, skulder, intäkter och pris-till-vinst (P / E) -kvot. Kvalitativa faktorer avser dock icke-numeriska aspekter av företaget som är något mer immateriella men ändå påverkar företagets potentiella värde.Exempel av kvalitativa faktorer inkluderar kundtillfredsställelse med företagets produkter, i väntan på tvister som skadar ett företags rykte, en förändring i ett företags ledning eller en ny teknik som ger ett företag en konkurrensfördel. Du kan använda resultaten av en kvalitativ analys för att kasta ytterligare ljus på din kvantitativa analys, ge dig själv en mer fullständig bild av ett företags framtida tillväxtpotential.
Vad är kvantitativa faktorer?
Den kvantitativa sidan innebär att man tittar på faktorer som kan mätas numeriskt, till exempel företagets tillgångar, skulder, kassaflöde, intäkter och pris-till-inkomstkvot. Målet med den grundläggande analysen är att producera ett kvantitativt värde som investerare kan jämföra med en värdepappers nuvarande pris, för att hjälpa till att avgöra om säkerheten är undervärderad eller övervärderad.
Begränsningen av kvantitativ analys är dock att den inte fångar upp företagets aspekter eller risker som inte kan mätas av ett antal - saker som värdet av en verkställande eller de risker ett företag står inför med juridiska frågor. Analysen av dessa saker är den andra sidan av grundläggande analys: den kvalitativa sidan eller icke-nummersidan.
Hur kvalitativa faktorer påverkar grundläggande faktorer
Även om de är relativt svårare att analysera, är de kvalitativa faktorerna en viktig del av ett företag. Eftersom de inte mäts med ett antal tenderar de att vara subjektiva och representerar antingen en negativ eller positiv kraft som påverkar företaget. Men vissa av dessa kvalitativa faktorer kommer att ha mer effekt än andra, och att bestämma omfattningen av dessa effekter kan vara utmanande.
Exempel på kvalitativa faktorer inkluderar kundtillfredsställelse med ett företags produkter, i väntan på tvister som skadar ett företags rykte, en förändring i ett företags ledning, förhållandet företaget har till nyckelleverantörer eller ägande av en ny teknik som ger företaget en konkurrensfördel.
Hur man utför en kvalitativ analys
För att starta, identifiera en uppsättning kvalitativa faktorer och sedan bestämma vilka av dessa faktorer som tillför företaget värde och vilka av dessa faktorer som minskar värdet. Bestäm sedan deras relativa betydelse. De kvaliteter du analyserar kan kategoriseras som att ha en positiv effekt, negativ effekt eller minimal effekt.
Om du tittade på företagets nummer såg du goda skäl att köpa företaget, men sedan hittade många negativa egenskaper, kanske du vill tänka två gånger på att köpa. Negativa egenskaper kan omfatta potentiella rättstvister, dåliga forsknings- och utvecklingsmöjligheter, ett rykte för dålig kundservice eller ett styrelse fullt av insiders. Slutsatserna från din kvalitativa analys bekräftar antingen eller ställer frågor om resultaten från din kvantitativa analys.
Exempel på kvalitativ analys
I maj 2017 slog Verizon Communications (VZ) ut konkurrenterna AT&T (T) i ett anbudskrig för att köpa Straight Path Communications, Inc. för 3, 1 miljarder dollar. Om du skulle titta på bara de kvantitativa faktorerna för detta förvärv kanske du undrar varför antingen Verizon eller AT&T skulle tro att Straight Path var ett så eftertraktat pris.
Då indikerade inte Straight Paths siffror att det var ett företag värt miljarder dollar. Bara några månader före förvärvet hade det lilla kommunikationsföretaget ett börsvärde på cirka 400 miljoner dollar, hade bara nio anställda och sålde för 35 dollar per aktie. Emellertid ägde företaget en oerhört värdefull tillgång - en skattkammare från Federal Communications Commission (FCC) trådlösa licenser som behövs för att driva 5G, nästa generation trådlös höghastighetsservice.
Både Verizon och AT&T visste att vilket företag som kunde kontrollera dessa licenser skulle vara ett steg framåt för att bygga ut sin 5G-verksamhet. Så de var villiga att betala en premie för Straight Path, vilket fick företagets aktiekurs att skyrocket från $ 35 till det eventuella anskaffningspriset på $ 184 per aktie. Investerare som bara tittade på Straight Paths finansiella rapporter för att värdera företaget i en kvantitativ analys kan ha missat vad som gav företaget sin konkurrensfördel och gjort det kvalitativt överlägset, vilket var dess äganderätt till de mycket uppskattade FCC-licensen.
Poängen
Grundläggande analys är inte så enkel som att titta på siffror och beräkningsförhållanden. Det är också viktigt att titta på påverkan och kvaliteter som inte har ett talvärde.
Det bästa sättet att integrera kvalitativ analys i din utvärdering av ett företag är att göra det när du har slutfört den kvantitativa analysen. De slutsatser du kommer till på den kvalitativa sidan kan sätta din kvantitativa analys i ett bättre perspektiv och kan hjälpa dig att fatta ett bättre investeringsbeslut.
