Som ett av världens fem största läkemedelsföretag är Frankrikes Sanofi (SNY) en titan på 95 miljarder dollar med verksamhet på flera kontinenter. Det genererade över 40 miljarder dollar i försäljning under 2017 bakom de mest sålda läkemedel som Ambien, Lantus, Lovenox och Allegra, bland många andra. Liksom sina stora konkurrenter erbjuder Sanofi både receptbelagda och generiska läkemedel till en art som inte kan tyckas medicinera tillräckligt snabbt. Faktum är att det finns flera arter. Företaget gör också anti-loppa-och-fästing tugga godis för hundar, och parasit mediciner för boskap. (För mer, se: Sanofis investeringsutsikter)
Ta det här, du känner dig bättre
Men mänskliga läkemedel dominerar fortfarande branschen för sjukdomar av varierande allvar. Sanofi organiserar nämnda företag i följande kategorier: diabetes, MS, onkologi, trombos / kardiovaskulär, nefrologi, biokirurgi och sällsynta sjukdomar. "Sällsynta sjukdomar" inkluderar Gauchersjukdom och Pompesjukdom, varav den senare drabbar mindre än en person av 100 000. (Den primära behandlingen för Pompesjukdom, Lumizyme, har mer än 800 dollar per injektionsflaska.)
Sådana läkemedel tjänar massor av pengar för Sanofi per patient, men det är inte där företagets styrkor ligger. Medan stora läkemedelsföretag ger en vinst på hög marginal, svimlande dyra läkemedel. (t.ex. Soliris, som kämpar mot en sällsynt blodsjukdom och en injektionsflaska som kan vara din för bara $ 6600), de läkemedel som har gjort Sanofi till 25 miljarder dollar vinst under det senaste räkenskapsåret är mestadels låga marginaler, högvolym poster att företaget säljer till tiotals miljoner slutanvändare över hela världen. (För mer, se: Big Pharma's Big Problem .)
Dessa slutanvändare köper naturligtvis inte direkt från Sanofi. Vilket ger oss en möjlighet att använda ett av de mest mjuktiga orden inom finans - ”oligopsony.” I USA har Sanofi 65% av sin försäljning genom bara tre grossister. Om en av dem blir illikvida, kan det hamna på att kompromissa Sanofis hela nordamerikanska verksamhet på kort sikt.
Förskrivs av miljoner
Varje läkemedelsföretag har en toppsäljare, läkemedelsekvivalenten till ett Camry eller ett Adele-album. I Sanofis fall är den bästa säljaren Lantus. Det är en form av insulin som används för både typ I och II-diabetes, och det förde in 6, 8 miljarder dollar förra året. Lantus säljer för ungefär $ 4 en dos i detaljhandeln och administreras vanligtvis dagligen. Via en penna, vilket är en radikal förbättring jämfört med de hypodermiska nålarna som diabetiker använde under tidigare generationer. (Och en mycket mer radikal förbättring jämfört med den för tidiga döden som accepterats av diabetiker för ännu längre sedan.) (För relaterad läsning, se: Johnson & Johnsons Q4 Profit Boosted By Drugs .)
Är det goda nyheter eller dåliga nyheter att Lantus försäljning på ”tillväxtmarknader” överskred försäljningen i Västeuropa förra året, 1, 04 miljarder dollar till 940 miljoner dollar? Det kan vara bra, eftersom det betyder att människor i fattiga länder nu har råd med mer diabetesmedicinering. Eller kanske det är dåligt, eftersom fler av samma människor nu diagnostiseras med diabetes? Hursomhelst är en sådan försäljning bara en bråkdel av försäljningen i USA, som toppade 4, 5 miljarder dollar förra året.
Lika framgångsrikt som Lantus har varit för Sanofi, är läkemedelsverksamheten en ständig ras att hålla sig på topp med vetenskap och immaterialrätt samtidigt. De flesta patent på Lantus gick ut 2015, och även om Sanofis generikverksamhet kommer att ta upp mycket av slakna, kommer mycket av den vinst som produceras av Lantus att förlora för evigt till Eli Lilly 7 Co. (LLY) och andra initiativtagande konkurrenter. För mer, se: Spela på Healthcakes tillväxtmotor .)
The Cure for What Clots You
Sanofis näst största pengarskapare är Plavix, en av världens mest potenta blodförtunnare. Plavix är billig, med vissa amerikanska återförsäljare som erbjuder det för så lite som $ 0, 40 per piller. Om du har fått en hjärtattack eller en stroke, har du antagligen ordinerats Plavix. Patentet på Plavix gick ut i USA för fyra år sedan, vilket slog ner intäkter för det som en gång var det näst bästsäljande läkemedlet i världen bakom bara artrit antiinflammatorisk recept Humira. (Lantus, om du är intresserad, var det sjätte bästsäljande läkemedlet 2014.)
Nästa upp längst upp på Sanofi-listorna är Lovenox, som säljer för cirka 6, 50 dollar per spruta och som Sanofi formulerade för att bekämpa blodproppar i djupa vener. Det tar flera miljoner sprutor till brutto 1, 8 miljarder dollar, vilket Lovenox gjorde för Sanofi förra året. (För mer, se: Farmaceutiska fenomen: USA: s bästsäljande läkemedel .)
Inget recept krävs
Inte alla Sanofis stora pengartillverkare involverar utvecklingen av en ny molekyl. Bolagets diskotekerbjudanden inkluderar några av de mest vardagliga men viktiga produkterna som säljs i din vanliga apotekgång. Företagets växande konsumenthälsoavdelning utvecklar diverse produkter som Gold Bond-pulver, Rolaids, Selsun Blue-mjällschampo och många liknande föremål. På toppen av försäljningssiffrorna för konsumenthälsovården är Allegra, allergimedicinering som bedöms vara mest effektiv av flera vetenskapliga studier. Försäljningen av Allegra ökade med imponerande 33% förra året, vilket gav 375 miljoner dollar över hela världen. Sanofis näst bäst presterande konsumenthälsovård är Doliprane, en serie stavelser som låter okänt i Nordamerika men som är varumärket för företagets generiska aspirin. Det samlade 332 miljoner dollar under 2014. Konsumenthälsovård samlade in totalt 3, 5 miljarder dollar förra året.
När det gäller generiska, tog de in mer än 2 miljarder dollar 2017. Liksom alla Sanofis intäkter och vinstantal är de 1, 9 miljarder dollar föremål för de internationella valutamarknadernas kapris. Sanofi rapporterar i euro, som vi har översatt till dollartal i kölvattnet av en okarakteristisk hög euro / dollar-växelkurs under de senaste rapporteringsperioderna. (För mer, se: The Bargain Stocks Leading the Next Trillion Dollar Industry .)
Det här kommer inte att skada lite
Ingen själv respekterande läkemedelsgigant är komplett utan en vaccindivision, och Sanofis har bidragit med miljarder till företagets kistor. Försäljningen toppade med 4¼ miljarder förra året. De två största vaccin som företaget säljer har nästan lika stor försäljning på cirka 1, 2 miljarder dollar vardera. Den första är vaccinet mot influensa. Den andra kämpar mot ett trefronts krig mot polio / kikhoste / hemofilusinfluensa typ B. Sanofis influensavaccinverksamhet ökade mer än 25% förra året, "tack" till en särskilt brutal säsong i hela Amerika. Företagets andra vacciner inkluderar hjärnhinneinflammation / lunginflammation, vaccin mot vuxna booster och resevacciner. För att återuppbygga ett gammalt talesätt är några milligram förebyggande verkligen värda flera dussin gånger så mycket i botemedel. (För relaterad läsning, se: JNJ vs. PG: Vilket är det bättre spelet just nu? )
Poängen
Sanofi har lyckats producera ekonomiska men effektiva läkemedel utan så mycket som ett rykt om skandal eller oegentlighet. Tålmodiga investerare har haft tävlingen sedan företaget grundades som ett resultat av en fusion 2004, och de flesta håller sig i väntan på vad framtiden kommer att ge. (För mer, se: Åldrande befolkningsfoder Global Healthcare Demand .)
