De två största ETF: erna i Nordamerika, Horizons Marijuana Life Sciences Index ETF (HMMJ.XTSE) och ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ), returnerade över 45% till investerarna under första kvartalet. Dessa fonder, som slog nästan alla icke-hävda ETF: er i Nordamerika, ökade med hjälp av korta säljare. De bästa cannabisfonderna har gjort miljontals dollar som lånar ut sina innehav till handlare som satsade mot årets 60% kraft på den högflygande marknaden för cannabisaktier, enligt en nyligen beredd Bloomberg-berättelse.
Kanadensiska cannabis-ETF: er lyser
- HMMJ, MJ ökade båda med mer än 45% under första kvartalet, jämfört med S&P 500: s 13, 1% ökning. Morgon för cannabis-värdepapper i genomsnitt 15% jämfört med traditionell 1% -ränta. Horizon gjorde 38 miljoner dollar i värdepapperslån till korta säljare under 2018Alternativ Harvest genererade 9 miljoner dollar i inkomst av kort säljare förra året, vilket innebär en vinst på 2% för aktieägarnaCannabis värdepappersutlåning tillförde 1, 1% poäng HMMJ-resultat under de första två månaderna av 2019, ökade 0, 58% till MJ: s resultat under första kvartalet
Pot ETF: er debiterar korta säljare en premium
"Det finns många människor som inte tror på den här sektorn ur ett långsiktigt tillväxtperspektiv och handlar med den volatiliteten, " sade Steve Hawkins, president och verkställande direktör för Horizons ETFs Management Canada, i en intervju på Bloomberg TV sist vecka. "De kommer till oss eftersom vi är den största institutionella innehavaren av många av dessa företag."
Cannabis ETF: s har haft betydande framgångar i utrymmet för utlåning av värdepapper, där de genererar ytterligare inkomster genom att ta ut handlare en avgift för att låna sina cannabisaktier. Deras stjärnprestanda jämfört med andra ETF: er som bedriver värdepappersutlåning drivs av det faktum att många pottenaktier har en liten allmän float och inte är tillgängliga att låna.
Kostnaden för att låna cannabis-värdepapper är betydligt högre än den traditionella räntan, cirka 15% mot 1%, per Bloomberg Intelligence. För företag som efterfrågas av korta säljare, till exempel Tilray Inc. (TLRY), kan avgiften stiga så högt som 110%. Detta kan översätta till rejäla intäktsströmmar för cannabis-ETF: er, med tanke på att kanadensiska fonder kan låna ut så mycket som hälften av deras innehav, och amerikanska fonder kan låna ut en tredjedel av deras innehav.
Stora vinnare
En av sektorns huvudsakliga förmånstagare av korta säljarintressen har varit Horizon Fund, den första cannabis ETF som fanns. Det ökade 53% under första kvartalet jämfört med S&P 500: s 13, 1% -ökning under samma period. Det genererade cirka 38 miljoner dollar i värdepapperslån till korta säljare under 2018, med nästan hälften hänförligt till det sista kvartalet. Verksamheten lade till 1, 1% poäng till fondens resultat under de första två månaderna av 2019, en avkastning på 7% på årsbasis per ETF.
ETFMG Alternative Harvest ökade med 46% under första kvartalet. Värdepapperslån genererade över 9 miljoner dollar för aktieägarna förra året, vilket innebär en tillväxt på cirka 2%. Verksamheten för värdepapperslån tillförde 0, 58% till MJ: s totala resultat under första kvartalet per fondförvaltare.
Blickar framåt
Osäkerheten angående framtiden för amerikanska cannabisföretag har hållit både Horizon Fund och Alternative Harvest borta från dessa investeringar. Utsikterna för legalisering av cannabis på en federal nivå i USA kan spela goda nyheter för det nordamerikanska marijuana-indexet, som täcker både kanadensiska och amerikanska företag och har släppt de två andra.
"Dessa fonder har den dubbla positiva whammy av värdepappersutlåning och amerikanska pottenaktier som följer kanadensiska", säger Bloomberg-analytiker Eric Balchunas med hänvisning till HMMJ och MJ. "Om amerikanska pottenaktier rally är det möjligt att en del av detta ökning försvinner, eftersom fördelarna med utlåning av värdepapper kan överväldigas av de fonder som inte innehar de amerikanska aktierna."
