Volcker-regeln begränsar två huvudtyper av aktiviteter av stora institutionella banker. Banker är förbjudna att bedriva egenutvecklad handel och att äga intresse i täckta fonder, vanligtvis definierade som hedgefonder och private equity-fonder. Regeln är listad i avsnitt 609 i Dodd-Frank-lagen och är en del av de större ekonomiska reformerna i lagstiftningen.
Regeln var utformad för att förhindra banker som får federala och skattebetalare stöd i form av insättningsförsäkring och annat stöd från att bedriva riskfylld handel. Regeln fick sitt namn efter Paul Volcker, en tidigare ordförande för Federal Reserve Board.
Förbud mot egen handel
Volcker-regeln förbjuder banker att bedriva egenutvecklad handel. Egendomshandel definieras av regeln som en bank som fungerar som huvudstad för ett handelskonto vid köp eller försäljning av ett finansiellt instrument. Bestämmelserna utvidgar definitionen av vad som kvalificeras som ett handelskonto och om handeln innebär ett finansiellt instrument.
I förordningarna definieras ett handelskonto baserat på tre kriterier: ett syftetest för kontot, testet för marknadsriskapital och statustest. I reglerna föreskrivs att handel antas vara för en banks handelskonto om banken hade positionen i 60 dagar.
På grund av den breda definitionen av ett handelskonto är vissa handelsaktiviteter undantagna från detta förbud, till exempel clearingverksamhet, likviditetshantering, marknadsföring, säkring, handel för att uppfylla leveransförpliktelser och handel genom bankens vinstdelning eller pensionsplan. Men mycket ansträngande efterlevnadskrav ställs på denna handelsverksamhet, som inkluderar intern kontroll och omfattande dokumentation.
Förbud mot investeringar i täckta fonder
Volcker-regeln förbjuder dessutom banker att ha ett ägarintresse i en täckt fond. Regeln definierar täckta fonder med ett treprovigt test. En täckt fond är undantagen från definitionen av ett investeringsbolag enligt definitionen i investeringsbolagslagen från 1940, råvarubassänger med egenskaper som liknar hedgefonder eller private equity-fonder och utländska täckte fonder.
Regeln innehåller ett antal undantag från dessa förbud, till exempel utländska offentliga medel, helägda dotterbolag och joint ventures.
Förlängning av tidsfristerna för efterlevnad
Bankerna skulle likvidera sina innehav i täckta fonder i juli 2015. Men i december 2014 beviljade Federal Reserve Board förlängningar till banker för att komma ur dessa positioner fram till 2017 och fram till 2022 i vissa fall.
Bankerna hävdade att många av deras positioner var i illikvida investeringar som de skulle behöva ta betydande förluster för att gå ur. Bankerna uppgav att deras ägarandelar i hedgefonder och private equity-fonder riskerade att förlora betydligt värde om de tvingades snabbt avveckla dem.
