Globala obligationsmarknader är större än de kollektiva aktiemarknaderna, både i det monetära värdet på utestående obligationer och i dollarvärdet på obligationer som handlas dagligen. Ändå verkar investerare veta relativt lite om obligationer jämfört med aktier. Även federala obligationer, kända som statsobligationer (T-obligationer) i USA, är inte fria från otydlighet. De utgör dock en betydande del av hela obligationsmarknaden. Skatteobligationer anses vara den säkraste räntebärande investeringen - det riktmärke som riskerna för andra obligationer mäts mot.
NYCKELTAKEVÄGAR
- Centralbanken samordnar processen för emission av federala obligationer. Det måste finnas ett juridiskt dokument som beskriver villkoren för att emissionen kan genomföras. USA-statsobligationer säljs vanligtvis på auktioner. En investerare kan köpa ETF: s statsobligationer lika enkelt som aktier utan att veta något om processen för emission av obligationer.
Varför federala obligationer emitteras
Centralbanken samordnar processen för emission av federala obligationer. När den förväntar sig en ny emission av federala obligationer genomför centralbanken först en informell undersökning. Dessa informella diskussioner hålls med investeringshandlare, banker och andra marknadsaktörer som har erfarenhet av obligationsemissioner av den storlek och typ som övervägs.
Innan detaljerna om den nya obligationsemissionen beslutas måste flera viktiga frågor besvaras. Den federala regeringen emitterar ibland obligationer för ett visst syfte, till exempel krigsobligationer. Från och med 2019 är de flesta av USA: s federala statsobligationer allmänna obligationer.
Hur en ny obligation föds
Andra preliminära frågor rör de juridiska parametrarna kring den potentiella frågan, enligt definitionen i den federala lagstiftningen. Det måste finnas ett juridiskt dokument som beskriver villkoren under vilka emissionen kan genomföras. Regeringstjänstemän måste också bestämma hur obligationerna ska säljas. Den federala regeringen har ofta obligationsauktioner och inbjuder flera försäkringsgivare att delta i och delta i budgivningsprocessen.
Hur en ny obligation marknadsförs
Det första steget i marknadsföringsfasen är att förbereda ett preliminärt officiellt uttalande eller avslöjande dokument för att leverera till potentiella köpare. Obligationsutgivaren använder vanligtvis tjänsterna hos ett specialiserat obligationsrådgivningsföretag för att arbeta med sin vanliga advokat om de juridiska aspekterna av finansieringen.
Ett av de viktigaste juridiska kraven för en emission av federal obligation är att ett offentligt möte måste hållas efter en rimlig marknadsföringsperiod. Under denna marknadsföringsperiod, vanligtvis ungefär en vecka, granskar och utvärderar potentiella köpare noggrant dokumentationen.
När regeringen håller en obligationsauktion lämnar varje grupp in sitt köpbjudande dagen för det allmänna mötet. Auktionen fortsätter tills alla obligationer är vederbörligen fördelade.
Privatinvesterare köper federala obligationer på sekundärmarknaden istället för på en auktion.
Hur en ny obligation köps och betalas för
I de sista stegen i den federala obligationsemissionsprocessen kopplar försäkringsgivarna inköpspriset för obligationerna till den betalande agenten. Den betalande agenten betalar sedan utgifterna i utgivarens riktning. Den betalande agenten spelar en viktig praktisk roll i obligationsemissionen. Agenten ser att medel fördelas på lämpligt sätt enligt det avsedda syftet med obligationsemissionen. Efter avslutningen av obligationsfördelningen distribuerar obligationens advokat en komplett uppsättning av stängningsdokument till varje deltagare.
Det leder oss till förberedelserna för att stänga dokument, som är det sista steget i processen för utfärdande av obligationer. Som du kan förvänta dig är dessa dokument mycket tekniska och skrivna inom en specifik rättslig ram. Utan att gå in i detaljer om innehållet, räcker det med att säga att stängningsdokument upprepar villkoren i det godkända köpförslaget. I dokumenten anges också förfarandet för att obligationerna betalas ut och distribueras.
Poängen
Varför ska du bryr dig om processen för utfärdande av obligationer? Det är viktigt eftersom emissioner av federala obligationer tenderar att vara de säkraste ränteplaceringarna som finns tillgängliga. När allt kommer omkring stöds de av den federala regeringen. Den specifika karaktären för varje obligationsemission bör fortfarande noggrant analyseras.
En encyklopedisk kunskap om förfarandena kring processen för emission av federala obligationer är inte nödvändig för att delta i köp av detaljhandelsobligationer. En investerare kan köpa ETF: s statsobligationer lika enkelt som aktier utan att veta något om processen för emission av obligationer. Det är dock fortfarande användbart att ha viss förståelse för obligationsmarknaden.
Den federala regeringen har en skyldighet gentemot köpare att se till att emissionerna är likvida, säljbara och av en storlek som är tillräcklig för att garantera en omsättningsbar marknad. I slutändan kombineras alla dessa faktorer för att förbättra försäljningsbarheten för en viss obligationsemission och göra den mer attraktiv för potentiella köpare.
