När bostadspriserna faller är det mer benägna att konsumenterna kommer att ha sina bostadslån, vilket får banker att förlora pengar. Dessutom torkar det egna kapitalet, vilket innebär att konsumenterna har färre medel tillgängliga för att spendera, spara, investera eller betala ner sina skulder. Ibland tvingas banker till och med stänga av.
En ny studie av regionala fastighetsbommar och byster på 1980- och 1990-talet fann att banker i stater som upplevde stora bostadsprissänkningar också drabbades av höga räntebetalningar och därmed låga vinster och höga misslyckanden. Vanligtvis, men inte alltid, följde dessa nedgångar någon slags ekonomisk chock, till exempel ett fall i råvarupriserna eller en minskning av de offentliga utgifterna.
En nedgång i bostadspriserna var den utfallande faktorn i finanskrisen som gungade världen hösten 2008. Förordningarna som antogs i USA hade pressat banksektorn för att tillåta fler konsumenter att bli husägare. Från och med 2007 krävde reglerna för bostäder och stadsutveckling (HUD) att 55% av de lån som utfärdats av Fannie Mae och Freddie Mac går till låntagare antingen på eller under medianinkomstnivån, och att nästan hälften av dessa lån går till låg- inkomst låntagare.
Från och med 2004 köpte Fannie Mae och Freddie Mac upp ett stort antal inteckningar och inteckningstillgångar som kännetecknades av tvivelaktiga försäkringsstandarder, inklusive Alt-A-inteckningar som hade höga belåningsgrader eller skuldsättningsgrader. När de utfärdade riskfyllda inteckningar debiterade de enorma avgifter och åtnjöt höga marginaler. Under samma tidsram använde de säkerheter från subprime-inteckningar för att fånga upp private label-inteckningstypade säkerheter (MBS). När priserna på de amerikanska bostäderna sjönk och antalet lånbrottsfall, mislighållningar och bostadsavskärmningar ökade, brast slutligen bostadsmarknadsbubblan.
Under den tiden var en nedgång i bostadspriserna vanligtvis en ledande indikator på ett fall i USA: s aktiekurser. De amerikanska huspriserna toppade under det första kvartalet 2006, men den amerikanska aktiemarknaden fortsatte att stiga fram till det fjärde kvartalet 2007. En-två stans av ett fall på två stora amerikanska tillgångsmarknader producerade en likviditetskris som frös upp interbankutlåningsmarknaderna runt Globen.
Under ett sådant scenario minskar bankerna vanligtvis sina investeringar och utlåning. Konsumenter kan ha svårare att få hemlån. I Storbritannien lägger till exempel utdrag av aktier ytterligare 14 miljarder pund i ekonomin före finanskrisen. Däremot uppgick de till 8 miljarder pund i slutet av 2008.
Det är emellertid oklart hur konsumenterna använder pengarna som erhållits från bostadslån. Vissa studier tyder på att så mycket som 60% av det utvunna kapitalet används för konsumtionsutgifter, men andra studier indikerar att pengarna används för antingen investeringar eller för att hjälpa till att betala ned skulden.
Även om ytterligare en drastisk nedgång i bostadspriserna säkert skulle påverka bankerna negativt, aktiveras bankerna idag bättre, och tillsynsmyndigheterna håller ett uppmärksamt öga på sektorn i ett försök att minimera den skada som kan orsakas av en kollaps av fastighetsmarknaden.
