Trots ett tredje raka kvartal av det sjunkande S&P 500-resultatet, slår ett ovanligt stort antal företag i indexet analytikernas uppskattningar för tredje kvartalet. Denna trend breddar avsevärt framstegen på den 10-åriga tjurmarknaden. Tekniska aktier har lett den senaste tidens rally, men betydande vinster har också publicerats av industriella, finansiella och hälsovårdsaktier, enligt S&P Dow Jones Indices i en detaljerad rapport från The Wall Street Journal, sammanfattad nedan.
Hittills under rapporteringssäsongen tredje kvartalet har andelar av företag som slår uppskattningar ökat med i genomsnitt 2% under de två dagarna efter rapporteringsresultat, dubbelt femårsgenomsnittet på 1%, enligt data från FactSet Research Systems. "Vi ser små sammankomster i några av tillväxtsegmenten och andra delar av marknaden, " konstaterade James Ragan, chef för forskning om förmögenhetsförvaltning vid investeringsbankföretaget DA Davidson. ”Förväntningarna var låga för vissa av de sektorer som exponerades för den totala ekonomin och handeln. Några av dessa rädslor har verkligen avtagit och skapat ett bra kvartal, ”tillade han.
Key Takeaways
- S&P 500 har ökat trots att intäkterna sjunkit jämfört med för ett år sedan. Ett stort antal företag slår låga vinstberäkningar. Q3 2019 är på väg för att registrera den största vinstnedgången sedan andra kvartalet 2016. Det är också på väg att bli den tredje raka kvartalet av fallande vinster. Den sista gången som hände var Q4 2015 till Q2 2016. Mer vinstminskningar beräknas för Q4 2019, med rebounds 2020.
Betydelse för investerare
"Investerare mår ganska bra och bättre än för bara några månader sedan, " säger Mark Stoeckle, VD och senior portföljchef på Adams Funds, till Journal. ”Det är troligt att handeln inte blir sämre på kort sikt, Fed sänkte bara räntorna och i balans är intäkterna ganska bra. Marknaden håller nästan en botten på något av detta. ”
"Vi har gått från att förtjänsterna är för höga och behöver gå ner till att vinsten förmodligen är för låg och behöver komma upp, " Mark Hackett, chef för investeringsundersökningar vid Nationwide Funds Group, som har 65 miljarder dollar i förvaltade tillgångar (AUM), berättade Bloomberg. "Tonen för ledningsgrupperna i deras kvartalsmeddelanden är mycket mer positiv."
Morgan Stanley rekommenderar dock försiktighet. "När aktier nu säljer till 18, 5 gånger vinsten och kapitalriskpremien faller till 370 basispunkter, tror vi att alla uppåtgående rörelser måste förankras för att förbättra grundläggande faktorer", enligt en notering som utfärdats idag av deras Wealth Management Global Investment Committee.
Till och med 1 november har 358 företag rapporterats i S&P 500, eller mer än 71%. Analysernas uppskattningar slogs av 76% av dem, och 66% av dessa 358 företag har sett sina aktiekurser stiga, som båda representerar 5-åriga höjder. Dessutom har företag som gjorde det sämre än beräkningarna behandlats relativt vänligt av investerare. Deras aktier har sjunkit med i genomsnitt 2, 1% de två dagarna efter att de tillkännagav vinst, mindre än den genomsnittliga nedgången på 2, 6% som registrerats av aktier med negativa vinstöverraskningar under de senaste fem åren, tillägger FactSet.
S & P 500-företagen registrerar också 5-åriga höjdpunkter längs andra dimensioner per Earningssäsongsuppdateringen som utfärdats av FactSet: 61% har rapporterat försäljning som slår uppskattningarna, och den totala rapporterade försäljningen hittills ligger 0, 9% över uppskattningarna. Även om de totala intäkterna som hittills rapporterats är 3, 8% bättre än uppskattningarna, ligger detta under femårsgenomsnittet.
Blickar framåt
För att vara säker slår företag extremt pessimistiska förväntningar. Medan informationsteknologibestånd har varit ledande den senaste tiden, har till exempel den sektorn registrerat några av de värsta YOY-intäktsminskningarna. Men förväntningarna var så låga att det också hör till de bästa sektorerna när det gäller intäktsslag, konstaterar FactSet. Konsensus bland analytiker är också att intäkterna kommer att sjunka under fjärde kvartalet, följt av en återhämtning med 5% till 7% under Q1 och Q2 2020, indikerar FactSet. Chanserna för en återhämtning under första kvartalet kan bli mindre troliga om USA och den globala ekonomin avsevärt försvagas.
