Industrimetallagren rakade högre i slutet av 2017, med marknadsaktörer som laddade upp på långa positioner i väntan på ett första kvartal för utgifterna för infrastruktur. Förseningar dämpade köpräntan till februari när tullhoten ökade volatiliteten och säljtrycket. Senaste presidentkommentarer om att kongressen inte kommer att godkänna ett lagförslag förrän efter halvtidsvalet har lagt till ytterligare motvind, som kanske dödar den framtida upptrenden i sina spår.
Stål kunde följa en annan väg än koppar eller järn spelar under de kommande månaderna, med tullar och vedergällning som tar metallen till okänt territorium. Omvänt ser guld och silver bra ut just här, som kommer att dra nytta av en inflationsökning som kan övervälda Federal Reserve. Denna blandade miljö berättar fåtöljtekniker att titta på nyckelnivåer på alla större metaller eftersom underliggande teman kan ändras när som helst.
SPDR S&P Metals and Mining ETF (XME) noterade en lägre höjd efter att ha hoppats av ett djupt lågt under förra årtiondenens ekonomiska kollaps och gick in i en allvarlig nedgång som accelererade till och med 2015, och nådde en lågtid på 11, 38 $ i januari 2016. Efterföljande studs monterade.618 retracement av 2014 i 2016-försäljningsvågen och stannade i december och byggde en mindre topp framför en rundad korrigering som gav ett nytt test på motstånd i december 2017.
Ett januari-breakout skar igenom det tidigare höga efter att ha nått.786 retracement, vilket signalerar en potentiell långsiktig topp. Fonden sitter nu på det 200-dagars exponentiella glidande genomsnittet (EMA), som deltog i sitt fjärde test på den nivån under de senaste fem månaderna, med en uppdelning som höjer oddsen för en resa till 2017-lågen i de övre 20-dollarna. Risken för en större nedgång verkar låg för närvarande med tanke på bakgrunden av en stark världsekonomi och denna fonds tunga ädelmetallkomponent.
Freeport-McMoRan Inc. (FCX) -aktier nådde en 15-årig lågpris på 3, 52 $ i januari 2016 efter att ha brutit stödet på björnmarknaden 2008 låg på 7, 85 $. En tvåbensstopp stannade på nivån.382 retracement i slutet av 2006, vilket gav en nedgång som etablerade motstånd i mitten av tonåren. Aktien bröt ut över den nivån i december 2017 och steg till en tvåårig höjd till 20, 25 $ i januari 2018, före en nedgång som nu har lägre lägre.
Nedgången har närmar sig stödet på 200-dagars EMA nära $ 16, men den lägre höga kan tappa energi under nästa studs, lägga till en andra lägre hög som fullbordar en fallande triangel eller kanal. Det kommer nu att ta en rally över $ 19 för att förbättra den tekniska tonen för Freeport-aktier och generera det köptryck som krävs för ett rally till nästa motståndsnivå, präglat av 2015-höjden på $ 23, 97. Prisåtgärder sedan april 2016 har spårat en stigande höjningstrendline som långsamt närmar sig den nivån, vilket signalerar begränsade vinster även om tjurar tar ansvar.
Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) -andelar bottnade med andra metalllager under det första kvartalet 2016, och träffade det lägsta låget sedan kraschen 1987 och steg högre in i februari 2017. Rally slutade på.386 retracement nivå 2013 in i 2016-säljvågen och inte lyckades ta en hård nedgång i den mycket brantare nedgången som började 2011. Åtgärder med lågt energipris sedan den tiden kommer farligt nära en försäljning som fullbordar en komplex topp och axlar.
En uppdelning genom halsringningen på $ 6, 00 skulle avsluta det tvååriga återhämtningsförsöket och gynna en nedgång som kan nå 2016-lågan. Detta verkar otroligt med tanke på världsekonomisk styrka, men järnmalm fortsätter att kämpa och kan komma att drabbas ytterligare om USA och Kina eskalerar deras utvecklingshandelskrig. Det kommer nu att ta en rally över den potentiella höger axeln på $ 9, 15 för att skifta den tekniska tonen till förmån för långa lidande tjurar. (För mer, se: Cleveland-Cliffs Stock: Uptrend Hanging by a Thread .)
Poängen
Industrimetallager kan toppa trots potentialen för stora amerikanska infrastrukturutgifter de kommande åren, och belyser den korrosiva effekten av handelskonflikter mellan stora världsmakterna. (För ytterligare läsning, kolla in: Beyond Gold: Top Picks in Industrial Metals.)
