Apple Inc. (AAPL), världens största företag med marknadsvärde (ungefär 925 miljarder dollar), har inspirerat kultliknande hängivenhet bland sina kunder och hård lojalitet bland investerare, som har haft en sjufaldig ökning av aktiekursen under de senaste tio åren.. Men allvarliga tvivel om företagets framtidsutsikter verkar vinna gripande bland professionella pengarförvaltare, som har släppt en våg av försäljning. Bloomberg citerar oro för framtida iPhone-försäljning som ett troligt skäl för försäljningstrycket, även om oro för aktiemarknaden i allmänhet och tekniska aktier i synnerhet kan vara faktorer också.
Tvivelaktig skillnad
Apple var marknadsledande under det första kvartalet, men i en ganska tvivelaktig mening. Institutionella investeringsförvaltare sänkte sina sammanlagda innehav av Apple med nästan 153 miljoner aktier, den största nettoreduktionen bland alla företag i S&P 500 Index (SPX), beräknar Bloomberg. Detta är också den största kvartalsminskningen sedan Bloomberg började spåra dessa data under det första kvartalet 2008, och det följer en nettoomsättning på nästan 79 miljoner Apple-aktier av portföljförvaltare under de tre sista kvartalen av 2017.
Tepper Sells, Buffett Buys
Bland de stora säljarna under det första kvartalet var hedgefonden Appaloosa Management, som drivs av miljardärsinvesteraren David Tepper, rapporterar Business Insider. Fonden dumpade nästan 4, 6 miljoner aktier som skulle vara värda mer än 860 miljoner dollar till marknadspriset den 16 maj. I en separat fråga har Tepper enligt uppgift gått med på att köpa Carolina Panthers från National Football League (NFL) för 2, 2 miljarder dollar.
Warren Buffett bjuder trenden, vars Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) köpte ytterligare 75 miljoner Apple-aktier under första kvartalet. Utan detta enorma köp skulle nettoreduktionen i Apple ha varit betydligt mer dramatisk. (För mer, se också: Buffetts Berkshire Hathaway köper 75 miljoner fler Apple-aktier .)
AAPL-data från YCharts
Rapport om optimistiska intäkter
Apple rapporterade resultatet för sitt senaste finansiella kvartal, som sammanföll med första kvartalet 2018, den 1 maj. EPS slog uppskattningar med 2%, medan intäkterna var bättre med 40 punkter. Som svaret ovan visar, har aktiekursen skjutit uppåt och slog marknaden lätt hittills under 2018. (För mer, se också: Apple Traders Bet-aktie kommer att stiga 9% till ny rekord .)
"Förvirra inte ett stort företag med ett stort lager"
Ett antal oro över Apple väcktes före vinstmeddelandet den 1 maj av CNBC-bidragsgivaren Dan Niles, en grundande partner och senior portföljförvaltare med AlphaOne Capital Partners. Han skulle bedöma beståndet som en "underperform", och noterade att han älskar företagets produkter, men lägger till: "Jag vill alltid säga, inte förväxla ett stort företag med en stor aktie."
Kort sagt ser han mättnad på många av Apples nyckelmarknader, där konsumenterna använder äldre produkter under längre tid innan de byter ut dem. Han observerar: "Smartphone-industrin var där PC-industrin var 2011… det senaste året såg PC-industrin tillväxt av enheten… Din gamla PC kommer att vara långsammare än en ny dator, men den gör fortfarande det du behöver för att do." På liknande sätt har han inte sett något behov av att uppgradera från iPhone 6 som han köpte 2014, eftersom förbättringarna till senare modeller har varit marginella, enligt hans åsikt.
I själva verket säger Niles att han löst några prestandaproblem med sin gamla iPhone genom att bara köpa ett nytt batteri för 29 dollar, på rekommendation av en Apple-tekniker. Han tillägger att även om försäljningen av nya smartphones var platt under 2017 ökade köp av begagnade telefoner med 13%. Han ser en parallell med marknaden för fordon, där den genomsnittliga bilen eller lastbilen på amerikanska vägar byggdes 2005. Senare modeller är "mycket bättre… men de är inte i grunden olika" enligt hans åsikt.
"Två typer av återförsäljare"
I samband med det starka listprispriset på 1 000 dollar för den nya iPhone X, citerar Niles Amazon.com Inc. (AMZN) grundare Jeff Bezos: "Det finns två typer av återförsäljare: de människor som arbetar för att ta reda på hur man tar ut mer, och företag som arbetar för att ta reda på hur man debiterar mindre, och vi kommer att bli det andra. " Apple har helt klart valt att vara bland den första typen, även om, Niles säger, "Nya telefonspecifikationer är mer evolutionära än revolutionära." Han förväntar sig växande kundmotstånd mot Doom Apples strategi.
