Att köpa på marginalen är som att handla med ett kreditkort, eftersom det låter dig spendera mer än du har i din plånbok. Att köpa på marginalen är en gammal teknik som inte bara används av erfarna investerare och handlare, utan även nybörjare. Utsikterna att kunna köpa värdepapper med mer pengar än man har lockar många investerare att prova nya produkter. Men kom ihåg att ju riskligare det finansiella instrumentet är, desto högre insatser när du väljer marginalköp. Låt oss titta på hur börshandlade fonder (ETF) kan köpas på marginalen och var man ska se upp! (Se vår handledning, "Marginhandel.")
Normalt syftar ETF: er till att spegla prestanda för ett valt index eller riktmärke (säg S&P 500, Dow Jones, etc.). ETF: er uppfattas som ett mindre riskabelt och kostnadseffektivt sätt att investera på aktiemarknader. Men vissa variationer av ETF: er (känd som icke-traditionella ETF: er) är mer komplexa och riskabla än traditionella ETF: er. Även om icke-traditionella ETF: er är noterade och handlas som vanliga ETF: er, skiljer några få särdrag de förstnämnda från den senare.
Traditionella ETF: er
Målet med dessa ETF: er är inte att slå marknadsindex, utan matcha det. Dessa ETF: er försöker replikera rörelsen för ett index eller riktmärke på 1: 1-basis. Sådana ETF: er klassificeras som traditionella fonder av FINRA och har samma marginkrav som vanliga aktieinnehav. I sådana fall är det initiala marginalkravet 50% av inköpspriset, medan 25% krävs som underhållsmarginal.
Icke-traditionella ETF: er
- Levererade ETF: er
Levererade ETF: er arbetar för att multiplicera ett index dagliga rörelser med två till tre gånger, vilket förstärker indexets avkastning, risk och volatilitet. Dessa fonder använder derivat (främst terminer och swappar) för att kunna uppfylla deras dagliga mål. FINRA: s underhållskrav för hävda ETF: er är 25% multiplicerat med hävstångsbeloppet (inte överstiga 100% av ETF: s värde). Så underhållskravet för en ETF-hävstång i ett förhållande på 2: 1 kommer att vara 50% (25% x 2), och för en 3: 1-hävstång ETF skulle det vara 75% (25% x 3). När det gäller dagshandel kommer dagshandelens köpkraft för ett konto att reduceras med hälften respektive en tredjedel för 2: 1- och 3: 1-hävda ETF: er.
- Inverse ETF: er
Som namnet antyder är inversa ETF: er utformade för att leverera motsatsen till den underliggande indexrörelsen. När det riktade indexet sjunker, rör sig dessa ETF: er upp och är därför en teknik för att överleva på björnmarknaderna. Användning av ord som "björn", "omvänd" eller "kort" finns i sådana fonder. Kravet på underhållsmarginal är 30% i sådana fonder. Investeraren kommer att få en marginaluppmaning för ytterligare medel om hans kapital i dessa fonder faller under det märket.
- Leveraged Inverse ETFs
Dessa blandar "hävstång" och "invers" ETF: er och förstorar indexrörelsen med två eller tre gånger men i motsatt riktning. Så om det underliggande målindexet sjunker med 1, 5%, bör en invers ETF med 2: 1-hävstång gå upp med 3%. I sådana fall är underhållsmarginalkravet 30% multiplicerat med hävstångsnivån. Således kommer 2: 1- och 3: 1-hävda omvända ETF: er att ha ett underhållsmarginalkrav på 60% respektive 90%.
Gillar du att köpa på marginalen?
- Att köpa traditionella ETF: er på marginalen är ett rimligt spel. Men när det gäller icke-traditionella ETF: er måste deras funktion vara mycket tydlig för att kunna göra vinst. Icke-traditionella ETF: er lyckas uppfylla sitt dagliga mål (2: 1 eller 3: 1), men eftersom de ”rebalance” dagligen kan de långsiktiga resultaten skeva. Säg att du har köpt en 3: 1-hävstångsfinansierad ETF som riktar sig till tre gånger avkastningen på index XY. Du betalar 100 $ för att köpa en andel av ETF när referensindexet är 10 000. Om index XY zoomar upp 10% nästa dag till 11 000, skulle den hävstångsaktiga ETF öka 30% till 130 $. Om indexet sjunker från 11 000 tillbaka till 10 000 dagen efter, är det en nedgång på 9, 09%. Den hävstångsutvecklade ETF som du håller skulle gå ner tre gånger, dvs. med 27, 27%. Även om indexet återvände till utgångspunkten skulle en nedgång på 27, 27% från $ 130 lämna dig med en ETF-aktie värd bara 94, 55 $, dvs. ETF-aktien är nere med 5, 45%. Icke-traditionella ETF: er behöver ständig övervakning och bör köpas strikt på kort sikt, eftersom att hänge sig till flera handelssessioner kan erodera dina vinster avsevärt. Investerare som ignorerar dessa överväganden misslyckas antingen att lämna vid rätt tidpunkt eller slutar köpa vid fel tid, vilket resulterar i förluster. Att köpa icke-traditionella ETF: er på marginalen bör undvikas, särskilt av nybörjare, eftersom marginalhandel innebär räntekostnader och risker!
Klicka här för att läsa det kompletta tillkännagivandet om FINRA om icke-traditionella ETF: er.
Poängen
Strategin att köpa ETF på marginalen bör undvikas av nybörjare. För dem som har erfarenhet av att köpa på marginalen kan det fungera för att förstärka avkastningen, men de bör vara extremt försiktiga när de hanterar icke-traditionella ETF: er. Dessa ETF: er bör övervakas mycket noggrant, eftersom deras långsiktiga resultat kan väsentligt skilja sig från deras "dagliga" mål. Kom ihåg att marginalköp medför räntekostnader och därmed kan göra dina vinster besvärliga eller förlora. Se till att du förstår investeringsmålen, avgifterna, kostnaderna och riskprofilen för en ETF innan du hänvisar till den, särskilt på marginalen!
Mer information: För information om att köpa ETF: s land, se "De 10 bästa faktorerna när du köper ETF: s land.")
