Genomgångscertifikat är räntebärande värdepapper som representerar ett odelat intresse i en pool av federalt försäkrade inteckningar sammansatta av en statlig sponsrad byrå, såsom Government National Mortgage Association (Ginnie Mae).
Att dela genomgående certifikat
En stor andel inteckningar som har emitterats till låntagare säljs på de sekundära inteckningsmarknaderna till institutionella investerare eller myndigheter som köper och paketerar dessa lån till investerbara värdepapper. Dessa värdepapper erbjuds sedan till försäljning till investerare som förväntar sig att få periodiska räntebetalningar och en huvudåterbetalning vid värdepappers löptid. De regelbundna betalningarna av ränta och avkastning på kapital som intecknaren gör på de ursprungliga låneavbetalningarna trattas eller överförs till investerare av dessa värdepapper; därmed namnet "pass-through-säkerheter."
En investerare som investerar i tillgångsstödad säkerhet (ABS), till exempel en inteckningstrygghetssäkerhet (MBS), får ett pass-through-certifikat. Genomgångscertifikatet är bevis på intresse eller deltagande i en pool av tillgångar och innebär överföring av räntebetalningar i fordringar till förmån för innehavarna av pass-certifikatet. Ett genomgående certifikat betyder inte att innehavaren äger värdepapperen. det betyder bara att innehavaren har rätt till alla inkomster som tjänats in från den värdepapperiserade finansprodukten. Inteckningsstödda certifikat är de vanligaste typerna av pass-certifikat, där hushållers betalningar överförs från den ursprungliga banken via en myndighet eller en investeringsbank till investerare.
Banker utfärdar genomgångscertifikat som en skydd mot risker. Genom dessa certifikat kan bankerna överföra sina fordringar, det vill säga deras långfristiga intecknade tillgångar till regeringar och institutionella investerare som köper dessa skuldebrev. På detta sätt kan banken frigöra några av dessa tillgångar från sina böcker för att frigöra fler kapitalfonder för att ge ut fler lån till låntagare. I själva verket säkerställer genomgående certifikat att bankerna kan upprätthålla sina likviditetskrav som föreskrivs av Federal Reserve Bank och fortfarande låna ut pengar kontinuerligt.
Den vanligaste typen av genomgångssäkerhet är Ginnie Mae-genomgången, som har ränta och huvudsakliga betalningar garanterade av Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) för att minska standardrisken i dessa värdepapper. Utgivarna av värdepapper tjänar inteckningarna och passerar ränta- och huvudbetalningar till passagerarinnehavarna. Under perioder med sjunkande räntor kommer innehavare av Ginnie Mae-genomgångar sannolikt att få extra huvudbetalningar eftersom inteckningar refinansieras och betalas ut tidigt.
