Vad är delvis inlösen?
Delvis inlösen är en pension eller betalning av en del av ett konverterbart (eller inlösenbart) obligation före dess förfallodag. Bestämmelser om samtal (eller förskottsbetalning) styr hur tidiga inlösningar, vare sig de är helt eller delvis, hanteras.
Delvis inlösen förklaras
Inlåningsbara obligationer är typiska för företag och kommunala emittenter som vill ha möjlighet att betala av sina skulder om räntorna sjunker under räntorna på sina utestående obligationer. Genom att lösa in obligationerna och emittera nya obligationer till lägre räntor sparar man pengar på räntekostnader. I utbyte mot möjligheten att obligationen kan komma att rivas bort kommer obligationsinvesteraren att få en något högre räntesats jämfört med en liknande icke-konverterbar obligation. När en emittent ringer sina obligationer får investerare samtalspriset och eventuellt upplupen ränta hittills. Obligationerna kallas ofta till parvärdet, men ibland kallas de till en premie till pari. Samtalspremien är en annan form av kompensation till investeraren som nu måste återinvestera i en miljö med lägre ränta.
Partiell inlösenprocess
I allmänhet vill obligationsinvesterare behålla sina högräntade obligationer när räntorna sjunker. När deras obligationer kallas förväntar de sig att behandlas rättvist och inte ges ut för att ge upp dem. Enligt Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regel 4340, måste ett finansinstitut som kontrollerar teckningsbara obligationer på uppdrag av kunder upprätta och tillhandahålla tillgängliga på sina webbplatsförfaranden genom vilka den kommer att fördela sina kunder på rättvis och opartisk basis värdepapperen som ska lösas in eller väljas som kallas vid delvis inlösen.
Vidare, om inlösen är gynnsam (samtalskurs över det aktuella priset på obligationen), kan ingen anknuten part i finansinstitutet ingå i allokeringspoolen förrän alla kunders positioner har varit nöjda. Om inlösen är ogynnsam kan ingen anknuten part uteslutas från poolen. Även om inte ett mandat av FINRA, är en lotteriprocess den föredragna metoden för tilldelning, eftersom den anses vara rättvis och opartisk.
