Eftersom allt fler aktiva investeringsförvaltare inte uppfyller sina riktmärken även under relativt korta tidsintervall, kräver den sällsynta med en lång prestanda att slå genomsnittet uppmärksamhet. Samantha Lau, co-manager för AllianceBernstein Small Cap Growth Portfolio (QUASX), passar räkningen efter att ha levererat en genomsnittlig årlig totalavkastning på nästan 20% under det senaste decenniet.
Hon är också co-chef investeringschef (CIO) för små och små tillväxtaktier på AllianceBernstein och erbjuder flera nyckelord till investerare, som sammanfattas nedan.
En topplagerväljares bästa regler för investerare
- "Sälj aldrig hälften av din position." "Om du tycker att något är fel, gå ur och besöka." Det är aldrig för sent att sälja en förlorare. "Finansdirektörer slutar inte att spendera mer tid med familjen." När ekonomidirektörer slutar företagets utsikter minskar ofta. "Ett bra företag är inte alltid ett bra aktie."
Betydelse för investerare
Lau har varit en av de fyra medcheferna för AB Small Cap Growth Portfolio sedan 31 december 2004. Under de senaste tio åren har den levererat en genomsnittlig årlig totalavkastning på 18, 85%, vilket slår genomsnittet för small cap-tillväxten kategori med 2, 94% per år, och dess jämförelseindex, Russell 2000 Growth Total Return Index, med 2, 70% per år, enligt Morningstar Inc., baserat på data till och med 27 mars 2019.
Detta resultat har placerat fonden i topp 5% bland 385 fonder i sin kategori med 10-åriga banrekord. Det ligger också i topp 9% under de senaste 15 åren.
Däremot är en växande majoritet av aktivt förvaltade fonder underpresterar index och passivt förvaltade fonder. Bland 4 600 aktivt förvaltade fonder i olika tillgångsklasser slog endast 24% sina passiva rivaler under de senaste 10 åren, per annan forskning från Morningstar.
Toppinnehav: AB Small Cap Growth Portfolio
(% av tillgångar)
- Etsy Inc. (ETSY), 2, 1% iShares Russell 2000 Growth ETF (IWO), 1, 9% Five below Inc. (FIVE), 1, 8% Planet Fitness Inc. (PLNT), 1, 7% Trade Desk Inc. (TTD), 1, 7%
Lau och hennes kollegor letar efter att identifiera små företag som kommer att växa snabbare än marknaden förväntar sig, baserat på en process som fonden har använt i 25 år. Från och med de 1 200 aktierna i Russell 2000 tillväxtindex skar de listan i hälften baserat på likviditet, tillväxt och kvalitetskriterier. De delar sedan upp dessa lager per sektor, med Lau som fokuserar på teknikföretag.
Cheferna bedömer subjektivt utsikterna under de kommande 12 till 18 månaderna för de bestånd som de granskar. Samtidigt driver de också en modell som värderar alla 600 aktier på grundläggande faktorer som vinst- och intäktsrevisioner, utöver pris- och vinstmoment, uppdaterat varje vecka.
I slutändan begränsar processen fältet till 200 lager som de kommer att överväga att köpa eller fortsätta att inneha. Fonden har för närvarande 98 aktier per Morningstar, av vilka många har funnits i portföljen i flera år, säger Barrons noter.
Blickar framåt
Medan Lus fond använder en rigorös process i flera steg för att fatta investeringsbeslut, anser hon att fallet för varje aktie i slutändan borde vara tydligt och kortfattat. "Jag gillar inte att gilla. Som jag säger till mitt team: 'Om du inte kan förklara på fem minuter varför vi ska hålla inne, måste vi gå vidare, ' sa hon till Barrons.
