När Wall Street fortsätter att tumla den här veckan hävdar ett team av analytiker att marknaden inte bör falla in i björnens territorium, definierat som en aktie eller ett index som faller minst 20% från ett års höjd, trots sitt eget datorprogram som indikerar det motsatta.
I september byggde Goldman Sachs en tjur / björnindikator som kombinerar flera variabler i ett försök att divinera risken för en marknadsvändpunkt. Analytikerna drog slutsatsen att "många tjurmarknadstoppar var förknippade med en kombination av förhållanden baserade på fem faktorer." Dessa faktorer inkluderar tillväxtmoment (mätt med den genomsnittliga percentilen för amerikanska ISM-index), lutningen på avkastningskurvan, kärninflation, arbetslöshet och aktievärderingar, mätt med Shiller-pris-vinsten multipel.
Medan bankens indikator för tjur / björn vilar över 70%, en nivå "normalt sett förknippad med hög risk för aktieinvesterare, " gav Goldman-analytiker ut en anteckning tisdag som berättade för investerare att inte oroa sig eftersom marknaden saknar viktiga grundläggande för att få en ordentlig björn marknaden att utvecklas.
Lågkonjunktur osannolikt, föreslår analytiker
Banken indikerade att den låga arbetslösheten, tillsammans med en stark ekonomisk tillväxtmoment, har skev resultatet, snarare än stigande priser eller stark kärninflation. "Nuvarande mycket låga nivåer av arbetslöshet och stark tillväxtmoment skulle normalt vara förknippade med andra risker - i synnerhet en stramare penningpolitik, en plattare avkastningskurva och stigande kärninflation. Men dessa förblir dämpade och utan att dessa risker stiger, är utsikterna till en lågkonjunktur och "cyklisk" björnmarknad är låg, "skrev analytikerna.
På grund av brist på inflation kan "några av dessa variabler tyckas utsträckta utan att ringa larmklockor för aktieinvesterare", skrev strategerna, som indikerade att det är mycket osannolikt att styrräntorna stiger tillräckligt och därmed inverterar avkastningskurvor eller tvingar en lågkonjunktur, utan en ökning av kärninflationen.
Den amerikanska arbetslösheten, på sin lägsta nivå på nästan två decennier, vilar på cirka 4, 1%, enligt CNBC. Samtidigt ligger det centrala PCE-indexet, Federal Reserve: s föredragna inflationsmått, under centralbankens mål på 2%. "Det är rädslan för lågkonjunktur och fallande vinster som är den normala utlösaren för" cykliska "björnmarknader som nästan alltid har sina rötter i en stramare penningpolitik, " skrev analytikerna.
