Vad går privat?
Termen går privat avser en transaktion eller serie transaktioner som konverterar ett börsnoterat företag till en privat enhet. När ett företag går privat kan dess aktieägare inte längre handla sina aktier på den öppna marknaden.
Det finns flera typer av pågående privata transaktioner, inklusive uppköp av private equity, inköp av företagsledning och anbudserbjudanden.
Key Takeaways
- En pågående privat transaktion är ett sådant som ett offentligt företag omvandlas till privat ägande. Vanliga exempel inkluderar private equity-uppköp, förvaltningsuppköp och anbudserbjudanden. Många pågående privata transaktioner innebär betydande skulder.Det förvärvade företagets tillgångar och kassaflöden är brukade betala för dessa skulder.
Hur fungerar privat
Ett företag går vanligtvis privat när dess aktieägare beslutar att det inte längre finns några betydande fördelar med att vara ett offentligt företag.
Ett sätt för denna övergång att ske är att företaget förvärvas genom ett private equity-uppköp. I denna transaktion kommer ett private equity-företag att köpa en kontrollerande andel i företaget och ofta utnyttja betydande skuldbelopp. Därmed säkerställer private equity-företaget dessa skulder mot tillgångarna i det företag som förvärvas. Räntan och huvudbetalningarna på skulden betalas sedan för att använda kassaflödena från verksamheten.
En annan vanlig metod är management buyout-transaktionen, där företaget tas privat av sitt eget ledningsgrupp. Strukturen för ett förvaltningsuppköp liknar strukturen för ett private equity-uppköp, genom att båda förlitar sig på stora skulder. Till skillnad från ett private equity-uppköp, genomförs dock en förvaltningsköp av "insiders" som redan är välkända med verksamheten.
I vissa fall kommer privata transaktioner också att omfatta säljarfinansiering, där ägarna till företaget (i detta fall aktieägarna i det börsnoterade företaget) hjälper de nya köparna att finansiera köpet. I praktiken består detta vanligtvis av att tillåta köparen att försena betalningen av en del av inköpspriset under en viss tid, till exempel fem år.
Viktig
Många privata transaktioner innebär betydande skulder. I dessa situationer används det förvärvade företagets tillgångar som säkerhet för lånen och dess kassaflöden används för att betala för skuldbetjäning.
Ett annat vanligt exempel på privata transaktioner är ett anbudsbud. Detta inträffar när ett företag eller en individ gör ett offentligt erbjudande att köpa de flesta eller alla företagets aktier. Ibland görs (och accepteras) anbudserbjudanden även när den nuvarande ledningsgruppen för målföretaget inte vill att företaget ska säljas. I denna situation kallas anbudserbjudandet som en fientlig övertagande.
Eftersom den enhet som lägger fram anbudserbjudandet kan vara ett offentligt företag, finansieras ofta anbudserbjudanden med en blandning av kontanter och aktier. Till exempel kan företag A lämna ett anbudsbud till företag B där aktieägarna i företag B skulle få 80% av erbjudandet kontant och 20% i aktier i företag A.
Real World Exempel på en pågående privat transaktion
I december 2015 tillkännagav private-equity-koncernen JAB Holding Company sina planer på att förvärva Keurig Green Mountain. Till skillnad från många uppköp av privatkapital, var detta ett kontantbjudande.
Erbjudandet prissatte aktierna till $ 92, en premie på nästan 80% över deras marknadsvärde före tillkännagivandet. Det är inte förvånande att aktiekurserna steg dramatiskt efter tillkännagivandet och företaget accepterade erbjudandet kort därefter.
Transaktionen slutfördes i mars följande år. Följaktligen upphörde företagets aktier med handeln på aktiemarknaden och Keurig Green Mountain blev ett privat företag.
